4月27日晚間,，五糧液發(fā)布2019年年報,，根據(jù)年報顯示，五糧液全年實現(xiàn)營業(yè)收入501.18億元,，同比增長25.20%,；實現(xiàn)凈利潤174.02億元，同比增長30.02%,。

這無疑是十分強勢的增長表現(xiàn),，在營收穩(wěn)居“雙超”陣營的規(guī)模優(yōu)勢基礎上，五糧液依然跑出“高速度”，在目前已發(fā)布的白酒上市公司年報中,，五糧液營收和凈利增速均處于一檔水平,。

但，這份年報的含金量不止于此,。

深究五糧液高增長的內因,，會發(fā)現(xiàn)其2019年一系列“工程”建設與系統(tǒng)升級，發(fā)揮了強有力的支撐作用,，高增長背后的“高成長”,，預示著五糧液后期仍有極大發(fā)展空間。

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“高增長”體現(xiàn)在哪里,？

1 業(yè)績高增長

營收跨越500億元臺階,，圓滿完成2019年經營目標：全年實現(xiàn)營業(yè)收入501.18億元，同比增長25.20%,；實現(xiàn)凈利潤174.02億元,，同比增長30.02%。

2 銷售高增長

銷售態(tài)勢良好：凈現(xiàn)金流231.12億元,，同比大幅增長87.64%,；預收款項為125.31億元，同比增加86.84%,，環(huán)比大幅增加113.66%。

3 分紅高增長

每10股派現(xiàn)金紅利22元（含稅）,，分紅額達85.40億元,，同比增加19.41億元，創(chuàng)1998年上市以來的最高分紅紀錄,。

4 股價高增長

2019年,，五糧液市值站上5000億元新臺階，年漲幅位居白酒板塊第一,，長期在深交所上市公司以及四川上市公司中,，市值排名第一。

近年來,，五糧液境外投資者持股比例逐步超過11%,，長期活躍在深股通前十名榜單。

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“高成長”改變了什么,？

復盤2019,，會發(fā)現(xiàn)五糧液發(fā)生了巨大而深刻的內涵式提升。從新品迭代、主品牌戰(zhàn)略優(yōu)化,，到渠道扁平化改革,、數(shù)字化營銷模式落地，短短一年內,，五糧液極為高效地完成了系統(tǒng)能力的質變升級,。

產品方面，第八代經典五糧液煥新上市,，堪稱一次具有分水嶺意義的事件,。至年末，五糧液方面明確提出“1+3”主品牌戰(zhàn)略,，以第八代經典五糧液為核心大單品,，同步發(fā)力超高端五糧液501，在明晰有力的結構性基礎上,，加快實現(xiàn)五糧液產品價值的市場回歸,。

渠道方面，五糧液將原有的7個營銷中心改為21個營銷戰(zhàn)區(qū),，以省為基礎,，以市場容量、市場潛力,、競爭態(tài)勢三個維度,，構建單省營銷戰(zhàn)區(qū)或多省合一的營銷戰(zhàn)區(qū)。此外,，公司也將職能部門和資源下沉到營銷戰(zhàn)區(qū),，加強市場精耕細作和快速響應的能力。

渠道硬件升級也是五糧液在2019年的突破創(chuàng)舉之一,，通過與頂級公司深度合作,，五糧液構筑了完善的全渠道互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)營銷決策平臺，以此為市場決策提供支持,，有效進行渠道精細化管理,。

依托于“硬件”優(yōu)勢，五糧液于去年正式啟動控盤分利模式,，這一模式的落地,，有力確保了渠道和終端利潤改善，極大促進了五糧液的市場生態(tài)優(yōu)化,。

以上舉措,，單看任何一項，都是事關企業(yè)核心,，影響長期走勢的重大決策之舉,。五糧液在一年之內,，將上述工作全部高質量落地，除了企業(yè)“高成長”本身,，在此背后的積極心態(tài)與成長速率,，更有可能改變和影響接下來的白酒市場競爭格局。

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強勢表現(xiàn)能否“擊穿”2020

面對2020年的特殊情況,，五糧液一季度表現(xiàn)仍然扎實有力,。

2020年一季度報告顯示，今年1-3月五糧液實現(xiàn)營業(yè)收入202.38億元,，同比增長15.05%,；實現(xiàn)凈利潤77.04億元，同比增長18.98%,。

這種表現(xiàn),，無疑是此前公司“高成長”建設的延續(xù)，產品力,、品牌力,、渠道力的全面釋放，將持續(xù)有力推動五糧液的價值回歸和市場回歸,。

為確保市場的平穩(wěn)有序運行,，五糧液下發(fā)了《關于精準施策、不搞一刀切,，切實做好近期市場重點工作的通知》,，其中明確提到：加強計劃配額優(yōu)化，精準施策不搞一刀切,；加快市場費用核報,，明確兩個工作日完成。

進入3,、4月份，五糧液召開多次經銷商座談會,，與經銷商緊密溝通合作,，精細化調控市場，要求嚴控發(fā)貨,，庫存高于一個月的經銷商不發(fā)貨,，并監(jiān)控大額出貨流向，始終牢牢掌握著市場主動權,。

從市場端的反饋看,，五糧液取得了春節(jié)銷售開門紅，節(jié)前動銷良好,，庫存水平較低,；春節(jié)之后,，五糧液反應迅速、行動有效,，既有效解決了復市動銷問題,，更鞏固深化了上一年的“成長”效果，促進了機制,、隊伍,、營銷的蛻變升級。

綜合上述因素來看,，五糧液有較大把握順利應對2020年的市場震蕩,，延續(xù)上年的良好增長態(tài)勢。

來自機構方面的研報也印證了這種觀點,。中信證券指出,，預計五糧液2020年將實現(xiàn)雙位數(shù)穩(wěn)健增長，上調五糧液未來一年的股價目標至165元,；長城證券和華創(chuàng)食飲則將五糧液今年的目標價定至180元,。

穿越困境、化危為機,，五糧液有能力為更多企業(yè)提供優(yōu)秀樣本,，這也是更高的“含金量”所在。