9月9日,，上市公司創(chuàng)興資源公告表示,，公司收到股東浙江華僑實(shí)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)華僑實(shí)業(yè)）出具的告知函,。根據(jù)告知函的內(nèi)容，華僑實(shí)業(yè)日前已無(wú)法與公司實(shí)際控制人余增云取得聯(lián)系,。

有消息稱(chēng),，華僑實(shí)業(yè)與歌德盈香，曾經(jīng)洽談“深度合作”,。隨后,，網(wǎng)上有消息傳出歌德盈香倉(cāng)庫(kù)被“封存”。

9月11日,，歌德盈香發(fā)布通告稱(chēng),，公司已經(jīng)報(bào)案，倉(cāng)庫(kù)未被任何執(zhí)法單位“封存”,，公司的所有業(yè)務(wù)均正常運(yùn)營(yíng),，任何企圖利用謠言侵害公司合法權(quán)益的行為，公司將追究到底,。

9月12日,，一家財(cái)經(jīng)媒體刊發(fā)《歌德盈香回應(yīng)“倉(cāng)庫(kù)被封”傳言：系謠言、已報(bào)案,、公司所有業(yè)務(wù)正?！芬晃模虑樗坪蹙痛寺^(guò)去,。

10月21日,，事件急速反轉(zhuǎn)，一則歌德盈香持有全興酒業(yè)股權(quán)被凍結(jié),，以及員工“直播間討薪”的短視頻,，讓歌德盈香“出事”指數(shù)級(jí)曝光，大眾媒體也跟進(jìn)報(bào)道,，成為公眾關(guān)注熱點(diǎn),。

10月25日，云酒頭條與歌德盈香相關(guān)人士聯(lián)系,，對(duì)方表示“部分欠薪”確實(shí)存在,，但工作依然“正常進(jìn)行”。

作為業(yè)內(nèi)知名老酒大商,，歌德盈香影響力巨大,。此次“出事”，老酒經(jīng)銷(xiāo)商怎么看，可能對(duì)老酒市場(chǎng)造成何種影響,？云酒頭條進(jìn)行了調(diào)研,。

“歌德盈香投資范圍很廣,，產(chǎn)業(yè)較多,，老酒只是業(yè)務(wù)板塊之一，如果公司僅僅聚焦老酒,，可能不會(huì)出現(xiàn)上述局面,。”當(dāng)問(wèn)及歌德盈香,，一位河南老酒大商感嘆到,。

多位業(yè)內(nèi)人士分析，作為貴州茅臺(tái)代理商,，據(jù)稱(chēng)歌德盈香有百?lài)嵰陨厦婆漕~,，贏利相當(dāng)可觀，即使遭遇老酒市場(chǎng)下滑,，“公司有品牌效應(yīng)，自保問(wèn)題還是不大,?！?/span>

9月26日，天眼查顯示,，北京市平谷區(qū)人民法院對(duì)全興酒業(yè)的第二大股東歌德盈香持有的1.98億元股權(quán)進(jìn)行了凍結(jié),；10月17日，成都市金牛區(qū)人民法院對(duì)歌德盈香該筆股權(quán)同樣進(jìn)行了凍結(jié),。

有酒商表示,，歌德盈香除老酒外還有很多產(chǎn)業(yè)，2024年,，歌德盈香在中茶網(wǎng)絡(luò)科技（北京）有限公司的350萬(wàn)元股權(quán)數(shù)額也被凍結(jié)了,，占中茶網(wǎng)絡(luò)總股本的35%。

法院信息顯示,，凍結(jié)期限自2024年3月18日-2027年3月17日,，執(zhí)行法院為北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院，執(zhí)行裁定書(shū)文號(hào)“（2024）京0105民初5976號(hào)民事裁定書(shū)”,，凍結(jié)期限1094天,。

也有業(yè)內(nèi)人士表示，華僑實(shí)業(yè)和歌德盈香或在投融資等方面有合作,，前者多只理財(cái)產(chǎn)品“停止兌付”或引發(fā)連鎖反應(yīng),，加上公司處置上的一些因素，發(fā)展到最后這一步,。

與傳統(tǒng)酒商不同,，歌德盈香誕生落地，就具備很強(qiáng)的資本和金融屬性,。

2012年3月,，歌德盈香成立，注冊(cè)資本1.84億元,，凈資產(chǎn)逾16億元,，下轄歌德盈香陳年白酒運(yùn)營(yíng)、品牌白酒代理,，新零售及酒行業(yè)投資并購(gòu)業(yè)務(wù),。

讓歌德盈香成名的，是其在酒業(yè)多次“舉牌”收購(gòu),。

2015年,，歌德盈香斥資6億元收購(gòu)葡萄酒電商也買(mǎi)酒，隨后斥資數(shù)億元,，收購(gòu)上海知名酒商酒老板公司100%股權(quán),。

2022年6月，歌德盈香又使出大招,，通過(guò)控股子公司寧波歌德盈香酒業(yè)有限公司斥資收購(gòu)老名酒全興酒業(yè)33%股權(quán),，成為公司第二大股東，成為酒類(lèi)流通企業(yè)向上游拓展成功的典型,。

上述收購(gòu),，讓歌德盈香短期快速做大，有酒類(lèi)流通人士稱(chēng),，如果按傳統(tǒng)賣(mài)酒賺錢(qián)模式,，公司并購(gòu)資金壓力不小，或使用金融杠桿,。

在新零售開(kāi)店方面,，歌德盈香也高舉整合大旗。

2018年8月,，華南也買(mǎi)酒在深圳成立,。公司由歌德盈香與廣東5家大商出資，計(jì)劃3年投資超10億元,，2020年計(jì)劃開(kāi)店1000家以上,；2019年，歌德盈香與河南3家大商成立河南也買(mǎi)酒公司,，計(jì)劃投資5億元以上,，2021年開(kāi)店達(dá)到1000家以上；在青島，也買(mǎi)酒還與青島華東葡萄釀酒有限公司進(jìn)行了合作,。

多位酒商分析,，上述投資大多屬于資源整合，資本在其中發(fā)揮重要作用,，但實(shí)際經(jīng)營(yíng)和落地效果有待觀察,，新開(kāi)門(mén)店數(shù)量也有待提升。2024年2月,，青島華東葡萄釀酒有限公司將所持青島華東也買(mǎi)酒34%股權(quán)全部掛牌轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓底價(jià)為204萬(wàn)元,，表明資本整合效果并不明顯。

在老酒經(jīng)營(yíng)者,，南京大學(xué)MBA、南京莊鼎老酒收藏館總經(jīng)理李凱看來(lái),，拋開(kāi)資本和金融因素,，當(dāng)老酒市場(chǎng)從順周期變?yōu)槟嬷芷冢璧掠愎逃械慕?jīng)營(yíng)模式遭遇了挑戰(zhàn),。

“所謂順周期,，就是指老酒市場(chǎng)向好價(jià)量齊升，那時(shí)買(mǎi)老酒囤老酒都能賺錢(qián),，膽子越大加杠桿賺得越多,。”李凱分析,。

2022年以來(lái),，受大環(huán)境影響老酒市場(chǎng)逐年下滑,。2024年老酒市場(chǎng)下滑30%以上,，很多老酒從保值、增值轉(zhuǎn)為貶值,，如果酒商在高位沒(méi)有及時(shí)清庫(kù)存,，下滑給庫(kù)存老酒可能帶來(lái)較大損失，造成公司資產(chǎn)減少,。

另一方面,，老酒市場(chǎng)下滑，銷(xiāo)售壓力明顯增加,，公司回款越來(lái)越難,，缺乏充足的現(xiàn)金流，如果公司采用貨物抵押貸款等方式,，一旦不能按時(shí)還款,，債主告上法庭、倉(cāng)庫(kù)被封、資金鏈斷裂,，企業(yè)就會(huì)受到很大沖擊,。

李凱表示，歌德盈香作為老酒大商,，相比普通老酒經(jīng)銷(xiāo)商,，庫(kù)存大、人員多,、檢測(cè)嚴(yán)格,，屬重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，這在順周期可以,，但市場(chǎng)進(jìn)入逆周期后,，如果使用了金融杠桿外加市場(chǎng)變化，資金鏈遭受風(fēng)險(xiǎn)沖擊可能性很大,。

歌德盈香,，未來(lái)如何走向？

作為知名老酒大商,，歌德盈香走向?qū)暇菩袠I(yè)影響不小,，希望公司能處理好各方關(guān)系盡快渡過(guò)困難，云酒頭條也將持續(xù)保持關(guān)注,。