日前,，奢侈品巨頭LVMH集團（酩悅·軒尼詩-路易·威登集團）發(fā)布了2024財年上半年（2024年1月-6月）財報,。數(shù)據(jù)顯示,，公司酒類板塊的葡萄酒和烈酒兩大業(yè)務總收入同比下滑12%，總營業(yè)利潤同比下滑26%,。

從LVMH集團酒類板塊在全球各區(qū)域市場的情況來看,，除日本以外的亞洲市場（含中國）市場占比20%，相較于上一年同比下滑了3%,。

LVMH集團酒類營收和利潤雙雙下降,，要放到全球酒類產(chǎn)業(yè)整體下滑的背景下來看。

尼爾森IQ發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，截至2024年1月,，全球貿易烈酒銷量下降7.6%。其中,，白蘭地和干邑白蘭地銷量下降11.2%，威士忌銷量下降8.4%,，其他烈酒的銷量和價值也有所下降,。

6月,，中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)表的《2024中國白酒市場中期研究報告》顯示,，2023年，全國白酒實現(xiàn)總產(chǎn)量629萬千升,，同比下降5.1%,；銷售收入同比增長9.7%，利潤總額同比增長7.5%,。2024年,，白酒行業(yè)復蘇態(tài)勢較弱，消費多元,、強分化,、寬度競爭已成事實。

由此可見,，酒業(yè)調整,，全球“同此涼熱”，LVMH半年營收利潤兩位數(shù)下滑,，屬于全球經(jīng)濟下行,、產(chǎn)業(yè)周期調整、企業(yè)經(jīng)營壓力增大“三期疊加”的產(chǎn)物,。

中國市場對LVMH業(yè)績下滑影響多大,？結合房地產(chǎn)市場調整和人口老齡化,，烈酒下滑后，低度酒預調酒份額是否增加,，中國酒市又是否會出現(xiàn)類似日本酒市曾經(jīng)的發(fā)展特點,？

作為全球奢侈品巨頭,，LVMH的業(yè)績,，很大程度上可以看作酒市晴雨表。

2023年,，LVMH集團的酒類業(yè)務收入為66.02億歐元（約合人民幣924.93億元）,，同比下滑了4%。2024年上半年,，LVMH葡萄酒和烈酒板塊的總體收入為28.07億歐元（約合人民幣223.19億元）,，同比下滑12%，在消除了匯率等因素的影響后,，其有機下滑幅度為9%,。酒類業(yè)務上半年營業(yè)利潤為7.77億歐元（約合人民幣61.78億元），同比大幅下滑26%,。

▎圖源：企業(yè)財報

分品類來看,，LVMH核心產(chǎn)品銷量低迷。干邑銷售4070萬瓶,，同比下滑2%,；其他烈酒銷售1020萬瓶，同比下滑9%,；香檳銷售2560萬瓶,，同比大幅下滑15%。唯一實現(xiàn)增長的品類是起泡酒,，實現(xiàn)銷售3120萬瓶,，大幅增長16%。

有業(yè)內人士提出,，香檳和干邑,，在中國市場都出現(xiàn)了下滑。

在國內,，香檳消費主要集中在上海,、廣州、深圳,、杭州等城市銷售,，占比約為30%、25%、20%,、15%,，夜場是主銷渠道之一。

德國漢凱集團中國區(qū)代表顧育平表示,，近年來夜場香檳銷量下滑明顯,。以一主銷夜場的香檳品牌為例，過去可以銷售13萬-14萬瓶,，現(xiàn)在只能賣3萬-4萬瓶,，銷量下滑了近10萬瓶。

廣州俊濤名煙名酒連鎖公司負責人張俊宇向云酒頭條介紹：“2024年中秋國慶即將來臨,，公司烈性洋酒表現(xiàn)不佳,，以三大洋酒為代表的洋酒板塊銷量下滑30%，而以茅臺,、五糧液,、國窖1573為代表的高端白酒保持平穩(wěn)，銷量持平,?！?/span>

由此看來，LVMH酒類板塊表現(xiàn)與中國酒市“同頻共振”,，并不出乎意外,。

如果將烈性洋酒觀察時間軸拉長可以發(fā)現(xiàn),，近年來受宏觀經(jīng)濟,、消費降級、白酒崛起影響,，烈性洋酒市場出現(xiàn)整體調整,。

“在云南,，2023年下半年至今,，人頭馬、馬爹利,、軒尼詩三大洋酒銷量和價格都進入下降通道,。包括單一麥芽威士忌麥卡倫、格蘭菲迪,、百富門集團大單品等,，跌幅約10%，而部分雜牌洋酒跌幅超過30%,?！痹颇洗笱缶茦I(yè)總經(jīng)理馬躍在當?shù)亟?jīng)營烈性洋酒多年，他用“下跌”和“分化”兩個詞，來描述當?shù)亓倚匝缶剖袌觥?/span>

在烈性洋酒主銷區(qū)廣東,、福建,，洋酒跌幅超過10%，個別產(chǎn)品出現(xiàn)快速下跌,。

廣東洋酒經(jīng)銷商李威（化名）向云酒頭條介紹,，2023年中秋開始，人頭馬,、馬爹利,、軒尼詩三大洋酒銷售就不及預期,，有品牌銷量下跌15%,，還有的下跌30%-40%，受此影響,，“終端不愿意不囤貨,，很多貨壓在經(jīng)銷商手里。代理商為了讓下游接貨不斷放政策,，有的大戶開始低價出貨,，導致價格越來越低”。

白蘭地和干邑不好賣,，威士忌也在去泡沫,。

威士忌網(wǎng)站W(wǎng)hiskystats數(shù)據(jù)顯示，近3年來,，日本白州威士忌指數(shù)下滑23.55%,，山崎威士忌指數(shù)下滑34.82%，響威士忌指數(shù)下滑41.24%,，余市威士忌指數(shù)下滑32.48%,。由于市場上熱門的威士忌品牌都在去泡沫，日威指數(shù)整體下跌了34.19%,。

原百瓶APP總經(jīng)理,、威士忌專業(yè)人士顧家君分析，如果說日本威士忌價格幾乎腰斬,，屬于前期人為炒高去泡沫,，以麥卡倫、格蘭菲迪為代表威士忌大單品價格下跌,，更多是需求不足,。

數(shù)據(jù)顯示，受經(jīng)濟周期影響,，2023年起全球高端威士忌價格下跌,，上半年蘇威出口額25.7億英鎊（約合人民幣241.41億元）,，下降了3.6%，出口量則直接跌了20%,。

烈性洋酒專業(yè)人士,，福建龍基名久品牌管理公司負責人席康表示,，夜場是烈性洋酒主銷渠道,，占比超過50%，2023年以來夜場生意普遍下滑甚至出現(xiàn)關停,，消費降級明顯,。過去喝800-1000元/瓶干邑和香檳的消費者，很多改喝300-500元/瓶的酒,，還有的喝啤酒，烈性洋酒受到?jīng)_擊很大,。

張俊宇提出,，近年來廣東市場醬酒快速發(fā)展，市場占比超過50%,，搶占了烈性洋酒很大一塊蛋糕,。“很多場合喝茅臺,、習酒,、摘要比較多，人頭馬,、馬爹利,、軒尼詩購買者減少了,?！?/span>

值得關注的是,，LVMH半年報中烈性洋酒下滑,，起泡酒銷售增長16%,，烈性酒下滑起泡酒上升明顯,。

日前，中泰證券首席經(jīng)濟學家李迅雷發(fā)表文章《白酒潮起潮落背后的推力》提出,，受房地產(chǎn)減速,、人口老齡化影響，中國白酒市場可能出現(xiàn)新變化?！斑^去30年,，國產(chǎn)名煙名酒通過消費升級不斷漲價，戰(zhàn)勝了洋煙洋酒,；而高端白酒又完勝了高端葡萄酒,，伴隨人口老齡化，低度酒可能上升,，高度酒出現(xiàn)下滑,。”

這一趨勢,，在日本酒市已經(jīng)出現(xiàn),。

興業(yè)證券研究表明，近20年以來,，日本國內酒飲呈現(xiàn)多元化趨勢,，主打多元口味的RTD預調酒和低度酒銷量猛增，低度發(fā)泡酒也快速成長,。

目前,，中國酒市已經(jīng)出現(xiàn)高度烈性酒下滑,、低度果酒,、預調酒上升趨勢，未來是否出現(xiàn)日本酒市特點,？

洛陽樂購商貿有限公司總經(jīng)理周毅經(jīng)營夜場多年,，在當?shù)亻_有多家年輕人消費的元瑯酒吧。她表示,，烈性洋酒在內地消費占比不大,，受大環(huán)境影響，高端干邑消費下滑10%很正常,。以95后,、00后為代表的大多數(shù)年輕消費者，飲用的第一口酒大都是顏值高,、好入口,、不上頭的低度酒，低度酒的未來發(fā)展前景廣闊,。

中國酒市未來是否出現(xiàn)類似日本低度酒占優(yōu)局面,？

馬躍認為不可能。他表示,，白酒是中國國粹,，中國是人情社會,，白酒社交貨幣功能決定在商務和交際場景，不可能大量飲用果酒,、預調酒,。日本消費者飲酒集中在居酒屋等小酒吧，中國人喝酒則主要通過聚飲,、宴席等,。因此，未來中國白酒度數(shù)可能降低,，但以茅臺,、五糧液、汾酒,、瀘州老窖,、郎酒等為代表的名酒，將長期占領優(yōu)勢,。

顧家君分析,，從房地產(chǎn)發(fā)展趨勢和人口老齡化分析，目前酒市中國白酒一股獨大現(xiàn)象肯定會改變,，更多酒種將會分割白酒份額,。另一方面，中國有14億人口,，日本只有1億多,，中國面積廣闊，消費者分層更廣,，從這個層面看,，未來RTD預調酒和低度酒占比會上升，但不會出現(xiàn)日本酒市那種情況,。

盡管如此,，國內酒企已經(jīng)未雨綢繆，茅臺,、五糧液,、瀘州老窖等巨頭在“微醺”領域，做出諸多探索,。

2023年,，瀘州老窖推出首款白酒風味氣泡酒；2024年5月UMEET藍莓氣泡酒在i茅臺APP線上首發(fā),，一次性釋放藍莓味,、香柚味、茉莉茶味三款口味,；近日,，四川省宜賓五糧液集團有限公司申請注冊“五糧氣泡酒”“WULIANG HIGHBALL”商標,，白酒巨頭在酒類低度化,、果酒拓展等方面,，已經(jīng)積極布局。

“窺斑可以見豹”,，通過LVMH半年報可以看出,，受世界經(jīng)濟和酒業(yè)發(fā)展周期影響，全球烈酒,、葡萄酒或進入調整期,；從酒種品類看，受房地產(chǎn)和人口老齡化影響,，烈性洋酒低度化,、RTD預調酒占比上升也很可能出現(xiàn)。

以白酒巨頭為代表的中國酒業(yè)已經(jīng)積極布局,，迎接酒類變化新時代的到來,。