日前,，奢侈品巨頭LVMH集團(tuán)（酩悅·軒尼詩-路易·威登集團(tuán)）發(fā)布了2024財年上半年（2024年1月-6月）財報,。數(shù)據(jù)顯示，公司酒類板塊的葡萄酒和烈酒兩大業(yè)務(wù)總收入同比下滑12%,，總營業(yè)利潤同比下滑26%,。

從LVMH集團(tuán)酒類板塊在全球各區(qū)域市場的情況來看，除日本以外的亞洲市場（含中國）市場占比20%,，相較于上一年同比下滑了3%,。

LVMH集團(tuán)酒類營收和利潤雙雙下降，要放到全球酒類產(chǎn)業(yè)整體下滑的背景下來看,。

尼爾森IQ發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，截至2024年1月，全球貿(mào)易烈酒銷量下降7.6%,。其中,，白蘭地和干邑白蘭地銷量下降11.2%，威士忌銷量下降8.4%,，其他烈酒的銷量和價值也有所下降,。

6月，中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)表的《2024中國白酒市場中期研究報告》顯示,，2023年,，全國白酒實現(xiàn)總產(chǎn)量629萬千升,，同比下降5.1%；銷售收入同比增長9.7%,，利潤總額同比增長7.5%,。2024年，白酒行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢較弱,，消費多元,、強分化、寬度競爭已成事實,。

由此可見,，酒業(yè)調(diào)整，全球“同此涼熱”,，LVMH半年營收利潤兩位數(shù)下滑,，屬于全球經(jīng)濟(jì)下行、產(chǎn)業(yè)周期調(diào)整,、企業(yè)經(jīng)營壓力增大“三期疊加”的產(chǎn)物,。

中國市場對LVMH業(yè)績下滑影響多大？結(jié)合房地產(chǎn)市場調(diào)整和人口老齡化,，烈酒下滑后,，低度酒預(yù)調(diào)酒份額是否增加，中國酒市又是否會出現(xiàn)類似日本酒市曾經(jīng)的發(fā)展特點,？

作為全球奢侈品巨頭，LVMH的業(yè)績,，很大程度上可以看作酒市晴雨表。

2023年,，LVMH集團(tuán)的酒類業(yè)務(wù)收入為66.02億歐元（約合人民幣924.93億元）,，同比下滑了4%。2024年上半年,，LVMH葡萄酒和烈酒板塊的總體收入為28.07億歐元（約合人民幣223.19億元）,，同比下滑12%，在消除了匯率等因素的影響后,，其有機(jī)下滑幅度為9%,。酒類業(yè)務(wù)上半年營業(yè)利潤為7.77億歐元（約合人民幣61.78億元），同比大幅下滑26%,。

▎圖源：企業(yè)財報

分品類來看,，LVMH核心產(chǎn)品銷量低迷。干邑銷售4070萬瓶,，同比下滑2%,；其他烈酒銷售1020萬瓶,，同比下滑9%；香檳銷售2560萬瓶,，同比大幅下滑15%,。唯一實現(xiàn)增長的品類是起泡酒,，實現(xiàn)銷售3120萬瓶,，大幅增長16%。

有業(yè)內(nèi)人士提出,，香檳和干邑,，在中國市場都出現(xiàn)了下滑。

在國內(nèi),，香檳消費主要集中在上海,、廣州、深圳,、杭州等城市銷售,，占比約為30%、25%,、20%,、15%，夜場是主銷渠道之一,。

德國漢凱集團(tuán)中國區(qū)代表顧育平表示,，近年來夜場香檳銷量下滑明顯。以一主銷夜場的香檳品牌為例,，過去可以銷售13萬-14萬瓶，現(xiàn)在只能賣3萬-4萬瓶,，銷量下滑了近10萬瓶,。

廣州俊濤名煙名酒連鎖公司負(fù)責(zé)人張俊宇向云酒頭條介紹：“2024年中秋國慶即將來臨,，公司烈性洋酒表現(xiàn)不佳,，以三大洋酒為代表的洋酒板塊銷量下滑30%,，而以茅臺,、五糧液、國窖1573為代表的高端白酒保持平穩(wěn),，銷量持平,。”

由此看來,，LVMH酒類板塊表現(xiàn)與中國酒市“同頻共振”,，并不出乎意外,。

如果將烈性洋酒觀察時間軸拉長可以發(fā)現(xiàn),，近年來受宏觀經(jīng)濟(jì),、消費降級、白酒崛起影響,，烈性洋酒市場出現(xiàn)整體調(diào)整,。

“在云南，2023年下半年至今,，人頭馬,、馬爹利、軒尼詩三大洋酒銷量和價格都進(jìn)入下降通道,。包括單一麥芽威士忌麥卡倫、格蘭菲迪,、百富門集團(tuán)大單品等，跌幅約10%,，而部分雜牌洋酒跌幅超過30%,。”云南大洋酒業(yè)總經(jīng)理馬躍在當(dāng)?shù)亟?jīng)營烈性洋酒多年,，他用“下跌”和“分化”兩個詞,，來描述當(dāng)?shù)亓倚匝缶剖袌觥?/span>

在烈性洋酒主銷區(qū)廣東、福建,，洋酒跌幅超過10%,，個別產(chǎn)品出現(xiàn)快速下跌。

廣東洋酒經(jīng)銷商李威（化名）向云酒頭條介紹,，2023年中秋開始,，人頭馬、馬爹利,、軒尼詩三大洋酒銷售就不及預(yù)期,，有品牌銷量下跌15%,，還有的下跌30%-40%，受此影響,，“終端不愿意不囤貨,，很多貨壓在經(jīng)銷商手里。代理商為了讓下游接貨不斷放政策,，有的大戶開始低價出貨,，導(dǎo)致價格越來越低”,。

白蘭地和干邑不好賣，威士忌也在去泡沫,。

威士忌網(wǎng)站W(wǎng)hiskystats數(shù)據(jù)顯示,，近3年來，日本白州威士忌指數(shù)下滑23.55%,，山崎威士忌指數(shù)下滑34.82%,，響威士忌指數(shù)下滑41.24%，余市威士忌指數(shù)下滑32.48%,。由于市場上熱門的威士忌品牌都在去泡沫，日威指數(shù)整體下跌了34.19%,。

原百瓶APP總經(jīng)理,、威士忌專業(yè)人士顧家君分析，如果說日本威士忌價格幾乎腰斬,，屬于前期人為炒高去泡沫,，以麥卡倫、格蘭菲迪為代表威士忌大單品價格下跌,，更多是需求不足,。

數(shù)據(jù)顯示，受經(jīng)濟(jì)周期影響,，2023年起全球高端威士忌價格下跌,，上半年蘇威出口額25.7億英鎊（約合人民幣241.41億元），下降了3.6%,，出口量則直接跌了20%,。

烈性洋酒專業(yè)人士，福建龍基名久品牌管理公司負(fù)責(zé)人席康表示,，夜場是烈性洋酒主銷渠道,，占比超過50%，2023年以來夜場生意普遍下滑甚至出現(xiàn)關(guān)停,，消費降級明顯,。過去喝800-1000元/瓶干邑和香檳的消費者，很多改喝300-500元/瓶的酒,，還有的喝啤酒,，烈性洋酒受到?jīng)_擊很大。

張俊宇提出,，近年來廣東市場醬酒快速發(fā)展,，市場占比超過50%，搶占了烈性洋酒很大一塊蛋糕?！昂芏鄨龊虾?a href="http://dcptj.net/addons/cms/go/index.html?id=3" target="_blank">茅臺,、習(xí)酒、摘要比較多,，人頭馬,、馬爹利、軒尼詩購買者減少了,?！?/span>

值得關(guān)注的是,，LVMH半年報中烈性洋酒下滑，起泡酒銷售增長16%,，烈性酒下滑起泡酒上升明顯,。

日前，中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷發(fā)表文章《白酒潮起潮落背后的推力》提出,，受房地產(chǎn)減速,、人口老齡化影響，中國白酒市場可能出現(xiàn)新變化,?！斑^去30年，國產(chǎn)名煙名酒通過消費升級不斷漲價,，戰(zhàn)勝了洋煙洋酒,；而高端白酒又完勝了高端葡萄酒，伴隨人口老齡化,，低度酒可能上升,，高度酒出現(xiàn)下滑?！?/span>

這一趨勢,，在日本酒市已經(jīng)出現(xiàn)。

興業(yè)證券研究表明,，近20年以來,，日本國內(nèi)酒飲呈現(xiàn)多元化趨勢，主打多元口味的RTD預(yù)調(diào)酒和低度酒銷量猛增,，低度發(fā)泡酒也快速成長,。

目前，中國酒市已經(jīng)出現(xiàn)高度烈性酒下滑,、低度果酒、預(yù)調(diào)酒上升趨勢，未來是否出現(xiàn)日本酒市特點,？

洛陽樂購商貿(mào)有限公司總經(jīng)理周毅經(jīng)營夜場多年,，在當(dāng)?shù)亻_有多家年輕人消費的元瑯酒吧。她表示,，烈性洋酒在內(nèi)地消費占比不大,，受大環(huán)境影響，高端干邑消費下滑10%很正常,。以95后,、00后為代表的大多數(shù)年輕消費者，飲用的第一口酒大都是顏值高,、好入口,、不上頭的低度酒，低度酒的未來發(fā)展前景廣闊,。

中國酒市未來是否出現(xiàn)類似日本低度酒占優(yōu)局面,？

馬躍認(rèn)為不可能。他表示,，白酒是中國國粹,，中國是人情社會，白酒社交貨幣功能決定在商務(wù)和交際場景,，不可能大量飲用果酒,、預(yù)調(diào)酒。日本消費者飲酒集中在居酒屋等小酒吧,，中國人喝酒則主要通過聚飲,、宴席等。因此,，未來中國白酒度數(shù)可能降低,，但以茅臺、五糧液,、汾酒,、瀘州老窖、郎酒等為代表的名酒,，將長期占領(lǐng)優(yōu)勢,。

顧家君分析，從房地產(chǎn)發(fā)展趨勢和人口老齡化分析,，目前酒市中國白酒一股獨大現(xiàn)象肯定會改變,，更多酒種將會分割白酒份額。另一方面,，中國有14億人口,，日本只有1億多,，中國面積廣闊，消費者分層更廣,，從這個層面看,，未來RTD預(yù)調(diào)酒和低度酒占比會上升，但不會出現(xiàn)日本酒市那種情況,。

盡管如此,，國內(nèi)酒企已經(jīng)未雨綢繆，茅臺,、五糧液,、瀘州老窖等巨頭在“微醺”領(lǐng)域，做出諸多探索,。

2023年,，瀘州老窖推出首款白酒風(fēng)味氣泡酒；2024年5月UMEET藍(lán)莓氣泡酒在i茅臺APP線上首發(fā),，一次性釋放藍(lán)莓味,、香柚味、茉莉茶味三款口味,；近日,，四川省宜賓五糧液集團(tuán)有限公司申請注冊“五糧氣泡酒”“WULIANG HIGHBALL”商標(biāo)，白酒巨頭在酒類低度化,、果酒拓展等方面,，已經(jīng)積極布局。

“窺斑可以見豹”,，通過LVMH半年報可以看出,，受世界經(jīng)濟(jì)和酒業(yè)發(fā)展周期影響，全球烈酒,、葡萄酒或進(jìn)入調(diào)整期,；從酒種品類看，受房地產(chǎn)和人口老齡化影響,，烈性洋酒低度化,、RTD預(yù)調(diào)酒占比上升也很可能出現(xiàn)。

以白酒巨頭為代表的中國酒業(yè)已經(jīng)積極布局,，迎接酒類變化新時代的到來,。