3月9日晚間,，五糧液發(fā)布2021年度業(yè)績預(yù)告,。報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收662億元左右，同比增長15%左右,；凈利潤233.50億元左右,，同比增長17%左右。

五糧液方面表示,，2021年,，公司營業(yè)收入、凈利潤較上年同期實現(xiàn)增長,，主要系公司核心產(chǎn)品銷售增長所致,。

這組數(shù)據(jù)包含了2021年五糧液穩(wěn)中有進(jìn)的工作成果，連續(xù)6年的雙位數(shù)增長,，也預(yù)示了五糧液穩(wěn)健可持續(xù)增長的未來趨勢,。

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核心產(chǎn)品量價齊升

“核心產(chǎn)品銷售增長所致”，實際上表明了五糧液在千元價格帶的優(yōu)異表現(xiàn),。

去年以來,，五糧液在市場上始終保持了穩(wěn)定的、積極向上的發(fā)展態(tài)勢,，公司市場份額,、產(chǎn)品動銷等指標(biāo)穩(wěn)步提升。

國泰君安在研報中表示,，2021年五糧液動銷情況積極,，強(qiáng)動銷、低庫存的同時批價穩(wěn)定,，進(jìn)一步印證著強(qiáng)品牌力和產(chǎn)品力,，量價關(guān)系有望保持積極發(fā)展趨勢。

在華創(chuàng)證券看來,，五糧液在千元價格帶品牌力較強(qiáng),，已形成較為穩(wěn)固的消費群體，動銷仍較強(qiáng),。

實際的市場表現(xiàn)印證了這一判斷,。

春節(jié)前，上海,、江蘇,、合肥等市場上第八代五糧液的銷售量均保持了雙位數(shù)增長，且?guī)齑嫠捷^低,。浙南溫州市場某經(jīng)銷商表示,，元春期間,，第八代五糧液動銷完成率達(dá)到全年目標(biāo)的50%，同比去年動銷量增幅較大,?！?span style="line-height: 25.6px;color: #4352a3;">從我們市場情況來看五糧液全國市場，動銷量應(yīng)該相差不大,，元春期間五糧液公司實現(xiàn)兩位數(shù)增長概率很大,。”

此外,，從市場價格看,，第八代五糧液整體零售價格穩(wěn)定，新零售,、KA等渠道零售價格普遍已拉升至1100元以上,，逼近1200元,。在傳統(tǒng)渠道,，全國市場范圍內(nèi)的流通價格也普遍達(dá)到1000元以上。

去年年底,，五糧液在12·18大會上提到,，將“堅持鞏固第八代五糧液千元大單品的市場核心地位”放在第一考慮。自2019年迭代以來,，經(jīng)過兩年多的市場調(diào)整,，第八代五糧液已占據(jù)千元價格帶主導(dǎo)地位。

第八代五糧液之外,，五糧液1618,、低度五糧液等主品牌產(chǎn)品也在2021年實現(xiàn)了良好的動銷，同樣是量價齊升,。

整體來看,，千元價格帶市場容量正不斷擴(kuò)容，而五糧液在其中擁有絕對的品牌力和產(chǎn)品力,，未來“核心產(chǎn)品銷售增長”將是長期確定的趨勢,。

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營收利潤增速雙高，從哪來,？

2021年,，在市場競爭加劇、疫情不確定性加劇的雙重壓力下,，五糧液營收增速和凈利潤增速雙雙高于15%,，且凈利潤增速高于營收增速，實現(xiàn)了“高質(zhì)量的市場份額提升”,。

在2020年年報中,，五糧液提出了2021年經(jīng)營目標(biāo),，力爭實現(xiàn)營業(yè)總收入兩位數(shù)增長，將繼續(xù)保持行業(yè)骨干企業(yè)平均先進(jìn)水平的發(fā)展速度,，確保企業(yè)發(fā)展運行在穩(wěn)健可持續(xù)增長的合理區(qū)間,。

第一個目標(biāo)已確定實現(xiàn)，第二,、第三個目標(biāo)顯然也已經(jīng)拿下,。

具體來看，2021年五糧液產(chǎn)品體系持續(xù)完善,，核心大單品第八代五糧液整體實現(xiàn)“價穩(wěn)量升”,，經(jīng)典五糧液成功導(dǎo)入市場，在高端市場上構(gòu)建起兩大支柱產(chǎn)品,；同時,，系列酒產(chǎn)品體系更加聚焦，完成四大全國性戰(zhàn)略品牌,、區(qū)域重點品牌和部分總經(jīng)銷品牌的優(yōu)化升級,，向自營品牌、中高價位品牌,、優(yōu)勢品牌聚焦,。

渠道建設(shè)上，傳統(tǒng)終端渠道進(jìn)一步優(yōu)化,，終端整體布局更加完善,，終端服務(wù)水平提高，終端整體質(zhì)量穩(wěn)步提升,。此外,，KA渠道供應(yīng)鏈整合、新零售公司,、銷售模式創(chuàng)新,、團(tuán)購網(wǎng)絡(luò)等，都實現(xiàn)長足進(jìn)展,。

同時,，數(shù)字化轉(zhuǎn)型取得新進(jìn)展。營銷數(shù)字化二期加快推進(jìn),，基本完成營銷數(shù)字化管理和服務(wù)體系建設(shè),，專賣店智慧門店試點運行初見成效，組織保障和系統(tǒng)支撐更加有力,。

品牌推廣和消費者培育并舉,，前者從國際國內(nèi)兩個市場維度，創(chuàng)新開展了不同組織形式,、不同表達(dá)方式,、不同內(nèi)容輸出的品牌推廣活動,；后者針對不同消費群體開展不同場景式、情感式,、互動化培育和個性化服務(wù),。

在多個維度的共同發(fā)力下，五糧液2021年的市場潛能被完全激發(fā),，市場動能強(qiáng)勁,，最終在發(fā)展速度和穩(wěn)健增長上達(dá)成目標(biāo)。

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新班子,，新起點,，未來確定性如何？

對于白酒行業(yè)尤其是高端板塊而言,，未來的增長動能和發(fā)展確定性主要來自優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的保障,。

五糧液2021年取得營收凈利雙高的同時，也為未來發(fā)展設(shè)置了“保險”,。

近年來,，五糧液不斷加大優(yōu)質(zhì)基酒的儲存能力，加大投入酒庫工程建設(shè),。2021年以來,，五糧液持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)“30萬噸陶壇陳釀酒庫一期工程”“成品酒包裝及智能倉儲配送一體化項目”“勾儲酒庫技改工程項目”等提質(zhì)增效項目,。2021-2025年,，五糧液要新增12萬噸原酒，白酒總產(chǎn)能達(dá)到25萬噸,，基酒儲存量計劃突破百萬噸,。

既著力保證短期業(yè)績高位增長，又放眼長期的增長支撐力,，這是五糧液穩(wěn)中有進(jìn)的本色,。

此外，五糧液關(guān)于未來發(fā)展的確定性,，還來自于新老班子平穩(wěn)交接所打下的組織層面基礎(chǔ),。

中信證券分析道，人事落定有望加快五糧液戰(zhàn)略推進(jìn),，增強(qiáng)公司管理和銷售團(tuán)隊的執(zhí)行力,。同時，新管理層帶來的改變也會提升市場對公司后續(xù)戰(zhàn)略推進(jìn),、管理優(yōu)化的預(yù)期,，拉動估值修復(fù)。

2月份,，曾從欽任五糧液集團(tuán)公司黨委書記,、董事長,，股份公司黨委書記、董事長后一周內(nèi)密集調(diào)研,。

在調(diào)研酒業(yè)主業(yè)生產(chǎn),、文保項目建設(shè)、重大項目建設(shè),、科技創(chuàng)新和安全環(huán)保等工作時,，曾從欽強(qiáng)調(diào)了多方面的工作：

加快建設(shè)中國白酒文化圣地，打造行業(yè)領(lǐng)先的文化建設(shè)標(biāo)桿,；加快建設(shè)“數(shù)字五糧液”,，更好賦能公司新一輪高質(zhì)量發(fā)展；厚植科技創(chuàng)新優(yōu)勢,，為公司做大做優(yōu)做強(qiáng)全國一流的釀酒生產(chǎn)基地夯實基礎(chǔ),、積聚動能；構(gòu)建更科學(xué)的人才培養(yǎng)體系,、暢通人才成長通道,；加強(qiáng)五糧風(fēng)味研究，把研究成果轉(zhuǎn)化為消費者易懂易記的內(nèi)容,；強(qiáng)化技術(shù)對產(chǎn)品質(zhì)量的支撐,，技術(shù)、生產(chǎn),、質(zhì)檢三位一體,，為消費者奉獻(xiàn)更多高品質(zhì)美酒等。

他強(qiáng)調(diào),，重大在建項目是五糧液實現(xiàn)新一輪跨越發(fā)展的基石和保障,，要打造行業(yè)規(guī)模領(lǐng)先、生態(tài)環(huán)境優(yōu)良的釀造基地,。此外,，還提出守護(hù)好長江上游生態(tài)屏障，讓綠色成為可持續(xù)發(fā)展的底色,，打造行業(yè)領(lǐng)先的“生態(tài)五糧液”,。

從產(chǎn)能、品質(zhì),、文化,、數(shù)字化、科研,、人才,、管理以及生態(tài)等各個層面，曾從欽都提出了切實可行的方向,。

企業(yè)領(lǐng)頭羊的清晰思路,，就是企業(yè)最直接的確定性,。

五糧液未來之“穩(wěn)”，有明顯的雙重保障,。