3月9日晚間，五糧液發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告,。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收662億元左右,，同比增長(zhǎng)15%左右,；凈利潤(rùn)233.50億元左右，同比增長(zhǎng)17%左右,。

五糧液方面表示,，2021年，公司營(yíng)業(yè)收入,、凈利潤(rùn)較上年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),，主要系公司核心產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)所致。

這組數(shù)據(jù)包含了2021年五糧液穩(wěn)中有進(jìn)的工作成果,，連續(xù)6年的雙位數(shù)增長(zhǎng),，也預(yù)示了五糧液穩(wěn)健可持續(xù)增長(zhǎng)的未來(lái)趨勢(shì)。

?

核心產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升

“核心產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)所致”,，實(shí)際上表明了五糧液在千元價(jià)格帶的優(yōu)異表現(xiàn),。

去年以來(lái)，五糧液在市場(chǎng)上始終保持了穩(wěn)定的,、積極向上的發(fā)展態(tài)勢(shì),，公司市場(chǎng)份額、產(chǎn)品動(dòng)銷等指標(biāo)穩(wěn)步提升,。

國(guó)泰君安在研報(bào)中表示,，2021年五糧液動(dòng)銷情況積極，強(qiáng)動(dòng)銷,、低庫(kù)存的同時(shí)批價(jià)穩(wěn)定,，進(jìn)一步印證著強(qiáng)品牌力和產(chǎn)品力，量?jī)r(jià)關(guān)系有望保持積極發(fā)展趨勢(shì)。

在華創(chuàng)證券看來(lái),，五糧液在千元價(jià)格帶品牌力較強(qiáng),，已形成較為穩(wěn)固的消費(fèi)群體，動(dòng)銷仍較強(qiáng),。

實(shí)際的市場(chǎng)表現(xiàn)印證了這一判斷,。

春節(jié)前，上海,、江蘇,、合肥等市場(chǎng)上第八代五糧液的銷售量均保持了雙位數(shù)增長(zhǎng)，且?guī)齑嫠捷^低,。浙南溫州市場(chǎng)某經(jīng)銷商表示,，元春期間，第八代五糧液動(dòng)銷完成率達(dá)到全年目標(biāo)的50%,，同比去年動(dòng)銷量增幅較大,。“從我們市場(chǎng)情況來(lái)看五糧液全國(guó)市場(chǎng),，動(dòng)銷量應(yīng)該相差不大,，元春期間五糧液公司實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)概率很大?！?/span>

此外,，從市場(chǎng)價(jià)格看，第八代五糧液整體零售價(jià)格穩(wěn)定,，新零售,、KA等渠道零售價(jià)格普遍已拉升至1100元以上，逼近1200元,。在傳統(tǒng)渠道,，全國(guó)市場(chǎng)范圍內(nèi)的流通價(jià)格也普遍達(dá)到1000元以上。

去年年底,，五糧液在12·18大會(huì)上提到,，將“堅(jiān)持鞏固第八代五糧液千元大單品的市場(chǎng)核心地位”放在第一考慮。自2019年迭代以來(lái),，經(jīng)過(guò)兩年多的市場(chǎng)調(diào)整,，第八代五糧液已占據(jù)千元價(jià)格帶主導(dǎo)地位。

第八代五糧液之外,，五糧液1618,、低度五糧液等主品牌產(chǎn)品也在2021年實(shí)現(xiàn)了良好的動(dòng)銷，同樣是量?jī)r(jià)齊升,。

整體來(lái)看,，千元價(jià)格帶市場(chǎng)容量正不斷擴(kuò)容,，而五糧液在其中擁有絕對(duì)的品牌力和產(chǎn)品力，未來(lái)“核心產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)”將是長(zhǎng)期確定的趨勢(shì),。

?

營(yíng)收利潤(rùn)增速雙高,，從哪來(lái)？

2021年,，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,、疫情不確定性加劇的雙重壓力下，五糧液營(yíng)收增速和凈利潤(rùn)增速雙雙高于15%,，且凈利潤(rùn)增速高于營(yíng)收增速,，實(shí)現(xiàn)了“高質(zhì)量的市場(chǎng)份額提升”。

在2020年年報(bào)中,，五糧液提出了2021年經(jīng)營(yíng)目標(biāo),，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入兩位數(shù)增長(zhǎng)，將繼續(xù)保持行業(yè)骨干企業(yè)平均先進(jìn)水平的發(fā)展速度,，確保企業(yè)發(fā)展運(yùn)行在穩(wěn)健可持續(xù)增長(zhǎng)的合理區(qū)間。

第一個(gè)目標(biāo)已確定實(shí)現(xiàn),，第二,、第三個(gè)目標(biāo)顯然也已經(jīng)拿下。

具體來(lái)看,，2021年五糧液產(chǎn)品體系持續(xù)完善,，核心大單品第八代五糧液整體實(shí)現(xiàn)“價(jià)穩(wěn)量升”，經(jīng)典五糧液成功導(dǎo)入市場(chǎng),，在高端市場(chǎng)上構(gòu)建起兩大支柱產(chǎn)品,；同時(shí)，系列酒產(chǎn)品體系更加聚焦,，完成四大全國(guó)性戰(zhàn)略品牌,、區(qū)域重點(diǎn)品牌和部分總經(jīng)銷品牌的優(yōu)化升級(jí)，向自營(yíng)品牌,、中高價(jià)位品牌,、優(yōu)勢(shì)品牌聚焦。

渠道建設(shè)上,，傳統(tǒng)終端渠道進(jìn)一步優(yōu)化,，終端整體布局更加完善，終端服務(wù)水平提高,，終端整體質(zhì)量穩(wěn)步提升,。此外，KA渠道供應(yīng)鏈整合,、新零售公司,、銷售模式創(chuàng)新,、團(tuán)購(gòu)網(wǎng)絡(luò)等，都實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足進(jìn)展,。

同時(shí),，數(shù)字化轉(zhuǎn)型取得新進(jìn)展。營(yíng)銷數(shù)字化二期加快推進(jìn),，基本完成營(yíng)銷數(shù)字化管理和服務(wù)體系建設(shè),，專賣店智慧門店試點(diǎn)運(yùn)行初見成效，組織保障和系統(tǒng)支撐更加有力,。

品牌推廣和消費(fèi)者培育并舉,，前者從國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)維度，創(chuàng)新開展了不同組織形式,、不同表達(dá)方式,、不同內(nèi)容輸出的品牌推廣活動(dòng)；后者針對(duì)不同消費(fèi)群體開展不同場(chǎng)景式,、情感式,、互動(dòng)化培育和個(gè)性化服務(wù)。

在多個(gè)維度的共同發(fā)力下,，五糧液2021年的市場(chǎng)潛能被完全激發(fā),，市場(chǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁，最終在發(fā)展速度和穩(wěn)健增長(zhǎng)上達(dá)成目標(biāo),。

?

新班子,，新起點(diǎn)，未來(lái)確定性如何,？

對(duì)于白酒行業(yè)尤其是高端板塊而言,，未來(lái)的增長(zhǎng)動(dòng)能和發(fā)展確定性主要來(lái)自優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的保障。

五糧液2021年取得營(yíng)收凈利雙高的同時(shí),，也為未來(lái)發(fā)展設(shè)置了“保險(xiǎn)”,。

近年來(lái)，五糧液不斷加大優(yōu)質(zhì)基酒的儲(chǔ)存能力,，加大投入酒庫(kù)工程建設(shè),。2021年以來(lái)，五糧液持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)“30萬(wàn)噸陶壇陳釀酒庫(kù)一期工程”“成品酒包裝及智能倉(cāng)儲(chǔ)配送一體化項(xiàng)目”“勾儲(chǔ)酒庫(kù)技改工程項(xiàng)目”等提質(zhì)增效項(xiàng)目,。2021-2025年,，五糧液要新增12萬(wàn)噸原酒，白酒總產(chǎn)能達(dá)到25萬(wàn)噸,，基酒儲(chǔ)存量計(jì)劃突破百萬(wàn)噸,。

既著力保證短期業(yè)績(jī)高位增長(zhǎng)，又放眼長(zhǎng)期的增長(zhǎng)支撐力,，這是五糧液穩(wěn)中有進(jìn)的本色,。

此外,，五糧液關(guān)于未來(lái)發(fā)展的確定性，還來(lái)自于新老班子平穩(wěn)交接所打下的組織層面基礎(chǔ),。

中信證券分析道,，人事落定有望加快五糧液戰(zhàn)略推進(jìn)，增強(qiáng)公司管理和銷售團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力,。同時(shí),，新管理層帶來(lái)的改變也會(huì)提升市場(chǎng)對(duì)公司后續(xù)戰(zhàn)略推進(jìn)、管理優(yōu)化的預(yù)期,，拉動(dòng)估值修復(fù),。

2月份，曾從欽任五糧液集團(tuán)公司黨委書記,、董事長(zhǎng),，股份公司黨委書記、董事長(zhǎng)后一周內(nèi)密集調(diào)研,。

在調(diào)研酒業(yè)主業(yè)生產(chǎn),、文保項(xiàng)目建設(shè)、重大項(xiàng)目建設(shè),、科技創(chuàng)新和安全環(huán)保等工作時(shí),，曾從欽強(qiáng)調(diào)了多方面的工作：

加快建設(shè)中國(guó)白酒文化圣地，打造行業(yè)領(lǐng)先的文化建設(shè)標(biāo)桿,；加快建設(shè)“數(shù)字五糧液”，更好賦能公司新一輪高質(zhì)量發(fā)展,；厚植科技創(chuàng)新優(yōu)勢(shì),，為公司做大做優(yōu)做強(qiáng)全國(guó)一流的釀酒生產(chǎn)基地夯實(shí)基礎(chǔ)、積聚動(dòng)能,；構(gòu)建更科學(xué)的人才培養(yǎng)體系,、暢通人才成長(zhǎng)通道；加強(qiáng)五糧風(fēng)味研究,，把研究成果轉(zhuǎn)化為消費(fèi)者易懂易記的內(nèi)容,；強(qiáng)化技術(shù)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的支撐，技術(shù),、生產(chǎn),、質(zhì)檢三位一體，為消費(fèi)者奉獻(xiàn)更多高品質(zhì)美酒等,。

他強(qiáng)調(diào),，重大在建項(xiàng)目是五糧液實(shí)現(xiàn)新一輪跨越發(fā)展的基石和保障，要打造行業(yè)規(guī)模領(lǐng)先,、生態(tài)環(huán)境優(yōu)良的釀造基地,。此外,，還提出守護(hù)好長(zhǎng)江上游生態(tài)屏障，讓綠色成為可持續(xù)發(fā)展的底色,，打造行業(yè)領(lǐng)先的“生態(tài)五糧液”,。

從產(chǎn)能、品質(zhì),、文化,、數(shù)字化、科研,、人才,、管理以及生態(tài)等各個(gè)層面，曾從欽都提出了切實(shí)可行的方向,。

企業(yè)領(lǐng)頭羊的清晰思路,，就是企業(yè)最直接的確定性。

五糧液未來(lái)之“穩(wěn)”,，有明顯的雙重保障,。