4月28日晚間,，五糧液發(fā)布2021年報(bào)及2022年第一季度報(bào)告,。2021年，五糧液實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入662.09億元,，同比增長(zhǎng)15.51%,；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)233.77億元，同比增長(zhǎng)17.15%,。2022年第一季度,，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入275.48億元，同比增長(zhǎng)13.25%,；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)108.23億元,，同比增長(zhǎng)16.08%。

持續(xù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)與第一季度良好的表現(xiàn),，都證明五糧液已開(kāi)啟新一輪的高質(zhì)量發(fā)展,，而能夠?qū)崿F(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展，與五糧液一貫的穩(wěn)健步伐密不可分,。

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目標(biāo)明確,，路徑清晰

此前，五糧液已公布其“十四五”期間發(fā)展目標(biāo),，表示將通過(guò)未來(lái)四年保持兩位數(shù)穩(wěn)健高質(zhì)量增長(zhǎng),，五糧液價(jià)值的合理回歸，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化等路徑來(lái)實(shí)現(xiàn),。“十四五”期間,，一個(gè)生態(tài)、品質(zhì),、文化,、數(shù)字、陽(yáng)光五位一體的五糧液將加速形成,。

年報(bào)顯示,，2021年，五糧液酒類產(chǎn)品毛利率80.29%,，創(chuàng)上市以來(lái)新高,。五糧液主品牌產(chǎn)品毛利率保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，系列酒產(chǎn)品毛利率同比大幅增長(zhǎng)3.99%,，營(yíng)收成功跨越100億臺(tái)階,，達(dá)126.20億元，同比大幅增長(zhǎng)50.71%。

公告稱,，2021年,，五糧液產(chǎn)品堅(jiān)持“以高質(zhì)量的市場(chǎng)份額提升為核心”，大膽探索創(chuàng)新,，穩(wěn)步推進(jìn)重點(diǎn)工作,，市場(chǎng)基礎(chǔ)不斷夯實(shí)；系列酒堅(jiān)持“三性一度”“三個(gè)聚焦”以及“打造四大全國(guó)性品牌”戰(zhàn)略,，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量,、銷售收入、品牌價(jià)值,、市場(chǎng)基礎(chǔ)和動(dòng)銷等各項(xiàng)工作開(kāi)創(chuàng)了新局面，尤其是基于“一瓶一碼”的數(shù)字化營(yíng)銷實(shí)現(xiàn)新突破,，產(chǎn)品開(kāi)瓶掃碼量持續(xù)增長(zhǎng),，市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升。

業(yè)內(nèi)人士分析表示,，酒類產(chǎn)品毛利率持續(xù)提升與系列酒營(yíng)收大幅增長(zhǎng),，都得益于五糧液持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，使其盈利能力持續(xù)提升,，市場(chǎng)動(dòng)銷更加良性,，這也是公司發(fā)展質(zhì)量、管理質(zhì)量不斷提升的結(jié)果,。

由此可見(jiàn),，清晰的戰(zhàn)略路徑已成為實(shí)現(xiàn)五糧液“十四五”發(fā)展目標(biāo)的推進(jìn)動(dòng)力，連續(xù)6年雙位數(shù)增長(zhǎng)的五糧液,，“十四五”期間也將能夠保持可持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì),。

今年作為“十四五”規(guī)劃的關(guān)鍵之年，五糧液有了更清晰,、更具體的發(fā)展目標(biāo)：2022年,，五糧液集團(tuán)公司保持兩位數(shù)以上穩(wěn)健增長(zhǎng)；股份公司繼續(xù)保持高于集團(tuán)的增長(zhǎng)速度,；公司將通過(guò)處理好量?jī)r(jià),、產(chǎn)銷、供需關(guān)系實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展,，統(tǒng)籌好淡旺季節(jié)奏,。

從第一季度的表現(xiàn)來(lái)看，在穩(wěn)健的發(fā)展節(jié)奏之下,，全年達(dá)成兩位數(shù)以上增長(zhǎng)的目標(biāo)不難實(shí)現(xiàn),。

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“穩(wěn)健”如何實(shí)現(xiàn)？

“穩(wěn)”字,，是五糧液近年來(lái)的基調(diào),。

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變幻難料,，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，立足于“穩(wěn)”,，保持戰(zhàn)略定力,，按節(jié)奏統(tǒng)籌推進(jìn)公司各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，是實(shí)現(xiàn)五糧液持續(xù)健康發(fā)展的前提,，用“穩(wěn)字當(dāng)頭,，進(jìn)字貫穿”來(lái)歸納五糧液的發(fā)展趨勢(shì)則恰好不過(guò)。

基礎(chǔ)穩(wěn),，重大項(xiàng)目有序推進(jìn),。年報(bào)中提到，2021年,，五糧液有效完成4個(gè)續(xù)建項(xiàng)目主體工程,，包括勾儲(chǔ)酒庫(kù)擴(kuò)能項(xiàng)目、成品酒包裝及智能倉(cāng)儲(chǔ)一體化項(xiàng)目,、紅壩新園區(qū)配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目,、釀酒專用糧工藝倉(cāng)及磨粉自動(dòng)化項(xiàng)目改造。在此基礎(chǔ)上,，五糧液正加速推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè),，新增10萬(wàn)噸生態(tài)釀酒一期項(xiàng)目已經(jīng)啟動(dòng)建設(shè)。

基礎(chǔ)穩(wěn),，則發(fā)展穩(wěn),。不斷完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是五糧液為其高質(zhì)量發(fā)展“強(qiáng)筋壯骨”,，為其高質(zhì)量發(fā)展帶來(lái)強(qiáng)力支撐,。

市場(chǎng)穩(wěn)，消費(fèi)剛需優(yōu)勢(shì)明顯,。穩(wěn)健增長(zhǎng)的關(guān)鍵,，離不開(kāi)主力產(chǎn)品的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。一直以來(lái),，五糧液開(kāi)瓶率高,，動(dòng)銷快，庫(kù)存低,，可替代性弱,，早就了其在千元價(jià)格帶具有的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。有研報(bào)顯示,，2022年春節(jié)期間,，公司核心產(chǎn)品第八代五糧液動(dòng)銷表現(xiàn)良好。同時(shí)，經(jīng)典五糧液的出貨速度亦相對(duì)較快,，為公司業(yè)績(jī)提供了支撐,。

在國(guó)盛證券看來(lái)，第八代五糧液是千元價(jià)格帶標(biāo)桿型產(chǎn)品,?；仡?021年，第八代五糧液價(jià)盤穩(wěn)中有升,，公司量?jī)r(jià)調(diào)控日益精細(xì),，未來(lái)隨著公司主動(dòng)調(diào)節(jié)量?jī)r(jià)關(guān)系，預(yù)計(jì)第八代五糧液批價(jià)有望穩(wěn)中有升,，把握千元價(jià)格帶擴(kuò)容紅利,。

東莞證券提出，在價(jià)格提升的同時(shí),，第八代五糧液的量亦實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng),，終端動(dòng)銷創(chuàng)下新高，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)進(jìn)一步上行,。此外,，五糧液持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，2021年成功在市場(chǎng)導(dǎo)入了高端產(chǎn)品經(jīng)典五糧液,，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)典五糧液有望在“十四五”末成為除第八代五糧液外的另一大核心單品,。

策略穩(wěn),，一張藍(lán)圖繪到底。基礎(chǔ)與產(chǎn)品之上,，是五糧液上層邏輯的“穩(wěn)健”,。

3月11日，五糧液召開(kāi)2022年投資者溝通交流會(huì),，新班子積極回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn),。本次業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，五糧液也提前向投資者公開(kāi)征集問(wèn)題,，并對(duì)投資者普遍關(guān)注的問(wèn)題進(jìn)行集中回答,。

五糧液展現(xiàn)出的公開(kāi)透明與其管理層的強(qiáng)穩(wěn)定性，都給市場(chǎng)釋放出了積極的信號(hào),。多數(shù)券商也都對(duì)管理層的調(diào)整落地表示十分看好,，他們認(rèn)為，在新的發(fā)展態(tài)勢(shì)下,，五糧液的政策制定與傳導(dǎo)落地將更好,、更快地完成。上層邏輯的“穩(wěn)健”，將加速推動(dòng)五糧液這艘巨艦高質(zhì)量揚(yáng)帆遠(yuǎn)航,。

除此外,，五糧液公布了2021年利潤(rùn)分配方案，每10股派30.23元（含稅）,，現(xiàn)金分紅總額為117.34億元,，分紅比例為50.20%。今年3月30日,，五糧液發(fā)布現(xiàn)金分紅不低于115億元的承諾公告,，年報(bào)公布的實(shí)際分紅比承諾分紅高出兩億多元。

分紅額持續(xù)創(chuàng)新高,，連續(xù)兩年現(xiàn)金分紅超100億元,，也為市場(chǎng)提振信心。有投資人士提出,，穩(wěn)健分紅更能吸引長(zhǎng)期資金,，不僅有助于引導(dǎo)市場(chǎng)理性投資，更有助于企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展,。

以穩(wěn)促進(jìn),，以進(jìn)固穩(wěn)，五糧液已實(shí)現(xiàn)新一輪高質(zhì)量發(fā)展的良好開(kāi)端,，未來(lái),，五糧液的“穩(wěn)健”將持續(xù)釋放更大的能量。