上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 朱文彬）在超預(yù)期的基礎(chǔ)上再超預(yù)期,，在“美時(shí)代”的新篇章上畫出更美的增長(zhǎng)曲線,。

4月25日晚間,，貴州茅臺(tái)披露一季報(bào),，今年1-3月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入393.79億元,，同比增長(zhǎng)18.66%,；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入387.55億元，同比增長(zhǎng)20%,；歸母凈利潤(rùn)207.94億元,，同比增長(zhǎng)20.59%。

對(duì)于一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn),，業(yè)內(nèi)觀察人士表示主要有以下幾個(gè)原因：一是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)回升向好的帶動(dòng)作用,，服務(wù)性消費(fèi)回升明顯，消費(fèi)場(chǎng)景不斷拓展,；二是茅臺(tái)渠道布局,、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、品牌營(yíng)銷等方面持續(xù)優(yōu)化,，直銷渠道增厚利潤(rùn)顯著,；三是茅臺(tái)雙輪驅(qū)動(dòng)成效明顯，系列酒業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)力度提升,。

單季度凈利潤(rùn)首次突破200億元,，這是茅臺(tái)酒繼營(yíng)收剛于去年突破千億元大關(guān)后，又實(shí)現(xiàn)了近四年來(lái)的最佳“開門紅”,，在開啟茅臺(tái)“美時(shí)代”新篇章,、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展上率先畫上了靚麗一筆。

貴州茅臺(tái)兩個(gè)主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)雙雙實(shí)現(xiàn)“超預(yù)期”,，不僅超出公司2023年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)——營(yíng)業(yè)總收入較上年度增長(zhǎng)15%左右,，還超出了日前公司披露的第一季度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)預(yù)告：4月16日，貴州茅臺(tái)披露主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)預(yù)告顯示,，今年一季度,，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入391.6億元左右，同比增長(zhǎng)18%左右,；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)205.2億元左右,，同比增長(zhǎng)19%左右。

從同比增速看,，貴州茅臺(tái)上一次單季度營(yíng)收,、歸母凈利潤(rùn)增速同比超過(guò)20%，還要回溯到四年前,。數(shù)據(jù)顯示,，2019年一季度,，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)216.44億元,、112.21億元,，同比增速分別為23.92%,、31.91%,。

在持續(xù)改革之下，貴州茅臺(tái)以千億營(yíng)收的龐大體量回到了加速的軌道上,，在高基數(shù)上持續(xù)提速,。四年過(guò)去，貴州茅臺(tái)今年一季度的營(yíng)收,、凈利潤(rùn)總額較2019年同期水平接近翻番,。

茅臺(tái)營(yíng)銷渠道改革，不斷釋放活力,。2022年,，茅臺(tái)直銷渠道營(yíng)收翻番，接近500億元,。今年一季度,，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)直銷收入達(dá)187.07億元，同比增長(zhǎng)63.56%,，持續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),。

在茅臺(tái)“大集團(tuán)一盤棋”的戰(zhàn)略下，貴州茅臺(tái)今年一季度在茅臺(tái)酒業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上,，系列酒繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭,，茅臺(tái)1935等新品繼續(xù)朝著大單品的新目標(biāo)邁進(jìn)。一季度,，茅臺(tái)系列酒實(shí)現(xiàn)銷售50.14億元,，單季首次突破50億元。

安信證券發(fā)布研究報(bào)告稱,，展望全年,，貴州茅臺(tái)一季度收入增速超預(yù)期，顯現(xiàn)出超強(qiáng)的品牌實(shí)力,，更展現(xiàn)中流砥柱的行業(yè)擔(dān)當(dāng),。預(yù)計(jì)五一及中秋、國(guó)慶假期市場(chǎng)需求較為良好,，2023年發(fā)展加速可期,。

東方證券研報(bào)預(yù)計(jì)，當(dāng)前市場(chǎng)資金流動(dòng)性充裕,，消費(fèi)有望逐步復(fù)蘇,。此外,，2023年度成都糖酒會(huì)剛落下帷幕，會(huì)上展區(qū)面積,、參展人數(shù)規(guī)模為歷屆之最,，預(yù)計(jì)將加速白酒行業(yè)推新、招商,，有望提振白酒公司和渠道信心,。貴州茅臺(tái)作為中國(guó)白酒龍頭，有望充分受益于消費(fèi)復(fù)蘇和行業(yè)復(fù)蘇,，看好公司全年業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/span>