上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 朱文彬）在超預(yù)期的基礎(chǔ)上再超預(yù)期,，在“美時(shí)代”的新篇章上畫(huà)出更美的增長(zhǎng)曲線,。

4月25日晚間，貴州茅臺(tái)披露一季報(bào),，今年1-3月,，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入393.79億元，同比增長(zhǎng)18.66%,；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入387.55億元,，同比增長(zhǎng)20%；歸母凈利潤(rùn)207.94億元,，同比增長(zhǎng)20.59%,。

對(duì)于一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)觀察人士表示主要有以下幾個(gè)原因：一是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)回升向好的帶動(dòng)作用,，服務(wù)性消費(fèi)回升明顯,，消費(fèi)場(chǎng)景不斷拓展；二是茅臺(tái)渠道布局,、產(chǎn)品結(jié)構(gòu),、品牌營(yíng)銷等方面持續(xù)優(yōu)化，直銷渠道增厚利潤(rùn)顯著,；三是茅臺(tái)雙輪驅(qū)動(dòng)成效明顯,，系列酒業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)力度提升。

單季度凈利潤(rùn)首次突破200億元,，這是茅臺(tái)酒繼營(yíng)收剛于去年突破千億元大關(guān)后,，又實(shí)現(xiàn)了近四年來(lái)的最佳“開(kāi)門(mén)紅”，在開(kāi)啟茅臺(tái)“美時(shí)代”新篇章,、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展上率先畫(huà)上了靚麗一筆,。

貴州茅臺(tái)兩個(gè)主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)雙雙實(shí)現(xiàn)“超預(yù)期”，不僅超出公司2023年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)——營(yíng)業(yè)總收入較上年度增長(zhǎng)15%左右,，還超出了日前公司披露的第一季度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)預(yù)告：4月16日,，貴州茅臺(tái)披露主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)預(yù)告顯示，今年一季度,，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入391.6億元左右,，同比增長(zhǎng)18%左右；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)205.2億元左右,，同比增長(zhǎng)19%左右,。

從同比增速看，貴州茅臺(tái)上一次單季度營(yíng)收,、歸母凈利潤(rùn)增速同比超過(guò)20%,，還要回溯到四年前,。數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度,，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收,、歸母凈利潤(rùn)216.44億元、112.21億元,，同比增速分別為23.92%,、31.91%。

在持續(xù)改革之下,，貴州茅臺(tái)以千億營(yíng)收的龐大體量回到了加速的軌道上,，在高基數(shù)上持續(xù)提速。四年過(guò)去,，貴州茅臺(tái)今年一季度的營(yíng)收,、凈利潤(rùn)總額較2019年同期水平接近翻番。

茅臺(tái)營(yíng)銷渠道改革,，不斷釋放活力,。2022年，茅臺(tái)直銷渠道營(yíng)收翻番,，接近500億元,。今年一季度，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)直銷收入達(dá)187.07億元,，同比增長(zhǎng)63.56%，持續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),。

在茅臺(tái)“大集團(tuán)一盤(pán)棋”的戰(zhàn)略下,，貴州茅臺(tái)今年一季度在茅臺(tái)酒業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，系列酒繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭,，茅臺(tái)1935等新品繼續(xù)朝著大單品的新目標(biāo)邁進(jìn),。一季度，茅臺(tái)系列酒實(shí)現(xiàn)銷售50.14億元,，單季首次突破50億元,。

安信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，展望全年,，貴州茅臺(tái)一季度收入增速超預(yù)期,，顯現(xiàn)出超強(qiáng)的品牌實(shí)力，更展現(xiàn)中流砥柱的行業(yè)擔(dān)當(dāng),。預(yù)計(jì)五一及中秋,、國(guó)慶假期市場(chǎng)需求較為良好，2023年發(fā)展加速可期,。

東方證券研報(bào)預(yù)計(jì),，當(dāng)前市場(chǎng)資金流動(dòng)性充裕,，消費(fèi)有望逐步復(fù)蘇。此外,，2023年度成都糖酒會(huì)剛落下帷幕,，會(huì)上展區(qū)面積、參展人數(shù)規(guī)模為歷屆之最,，預(yù)計(jì)將加速白酒行業(yè)推新,、招商，有望提振白酒公司和渠道信心,。貴州茅臺(tái)作為中國(guó)白酒龍頭,，有望充分受益于消費(fèi)復(fù)蘇和行業(yè)復(fù)蘇，看好公司全年業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/span>