文｜云酒團隊（ID：YJTT2016）

“現(xiàn)在不是行業(yè)的問題，是大家信心的問題,?！?/span>

10月20日，在2023泰康資產(chǎn)消費產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖大會上,，珍酒李渡集團董事長,、貴州珍酒釀酒有限公司董事長吳向東作為白酒行業(yè)唯一企業(yè)代表，受邀作《白酒行業(yè)的長期價值發(fā)現(xiàn)》主題分享,。

在分享中,，吳向東指出了白酒行業(yè)的兩個基本邏輯，即白酒在食飲行業(yè)市值占比高,、白酒抗周期能力強,，并闡述了他對當前白酒行業(yè)的六大判斷：消費場景在復蘇、千元價位繼續(xù)擴容,、次高檔邏輯沒變,、轉(zhuǎn)醬邏輯沒變、品牌消費繼續(xù)集中,、醬酒庫存消化加快,。

在與媒體交流中，吳向東則從容回答了當初為什么選擇珍酒,、珍酒李渡多品牌管理模式,、產(chǎn)能釋放下的未來品牌競爭等核心問題。

總之,，信息量十分大,，看點十分多。

而云酒頭條（微信號：云酒頭條）認為,，除了本身交流的內(nèi)容外,，更值得關(guān)注的是，透過此次分享，吳向東向外界傳遞了最直接的信心——對當前消費環(huán)境的信心,，對白酒行業(yè)和醬酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信心,，以及對珍酒李渡未來持續(xù)向上的信心。

實際上,，縱觀吳向東每一次公開場合的演講,，無論話題大或小，他無一例外都在強化表達信心的重要,。正如本文開頭,，這一次，吳向東將這種重要性表達得更為直接,。

或許,，理解了吳向東的信心來源，便能更好地理解今天以及未來的珍酒李渡,。

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再次受邀作重要分享

堅定六大行業(yè)判斷

這已經(jīng)不是吳向東第一次作為白酒行業(yè)唯一代表,，出現(xiàn)在行業(yè)之外的高規(guī)格會議活動中，此前已有國泰君安第13屆消費品年會,、2023年第4期IAMAC投資業(yè)務(wù)交流會……

云酒頭條（微信號：云酒頭條）曾發(fā)文認為,，隨著珍酒李渡的品牌價值不斷釋放，其關(guān)注群體將不斷打破酒圈,，向更廣的領(lǐng)域和更廣泛的人群擴展,。頻頻作為白酒行業(yè)唯一代表受邀參加業(yè)外高規(guī)格會議，這正是珍酒李渡成功價值的直接表現(xiàn),。

▲國泰君安第13屆消費品年會

以本次活動為例,，受邀分享的嘉賓，來自珀萊雅,、三棵樹,、弘章資本,、尼爾森等消費領(lǐng)域的頭部品牌和投資機構(gòu),。白酒作為大消費板塊中的優(yōu)質(zhì)賽道,，一直吸引著這些業(yè)外投資者的關(guān)注。

在此次分享中，吳向東深入淺出地介紹了白酒行業(yè)現(xiàn)狀,，由此向業(yè)外關(guān)注者傳遞出強烈信心,。

吳向東堅定看好白酒,，基于白酒的兩個基本邏輯,。

一是白酒在食飲行業(yè)市值占比高,。截至今年8月，白酒股票總市值4.4萬億,，占比食品飲料行業(yè)高達74.8%,。

吳向東認為，白酒之所以有如此大的比重,，是因白酒具有特殊屬性,，包括但不限于：無酒不成宴,、中國餐配中國酒、悠久的歷史、剛需性的社交屬性,、金融屬性,、庫存升值等,。

二是白酒抗周期能力強,。吳向東分析，白酒具有極強的社交屬性,，這決定了經(jīng)濟好的時候,，會催生大量的商務(wù)社交需求,；經(jīng)濟不好的時候,，又有大量的友情社交需求,。

在上述兩個基本邏輯之上，對于當下的白酒行業(yè),，吳向東給出了六大判斷,。

其一是社交、餐飲,、宴席,、贈禮四大白酒消費場景在同時復蘇?！鞍拙频纳鐣齑鎵毫Υ?，只是個別品牌，真正一些大的品牌,，實際上今年的市場消化都特別大,，也把去年的一些沒有消化的庫存基本上都已經(jīng)消化完畢?！?/span>

其二是千元價位繼續(xù)擴容,。茅臺1935加入千元價格帶，給醬酒和千元價格帶擴容帶來機會,，包括珍酒在內(nèi)的千元價位以上的產(chǎn)品銷量都增長較快,。

其三是次高檔邏輯沒變。貴州,、江蘇,、安徽、河南等次高檔市場值得研究,。比如貴州市場,，原來各種價位都能賣，現(xiàn)在基本上集中在三個價位：500元,、1000元,、3000元。低價位的白酒越賣越少,，次高端白酒在貴州的占有率非常高,，江蘇、安徽,、河南基本都呈現(xiàn)這一現(xiàn)象,。“我相信全國今后次高端會替代低價位,，成為一個巨大的市場?！?/span>

▲珍酒·珍十五

其四是轉(zhuǎn)醬邏輯沒變,。茅臺培育了大量醬酒消費者,，其占領(lǐng)超高檔白酒市場沒變，這為珍十五,、珍三十等次高檔及以上產(chǎn)品帶來了更大的增長空間,。

其五是品牌消費繼續(xù)集中。全國,、地方都認頭部品牌,，頭部品牌正在進一步集中?！拔磥砦夜烙嬛袊拙凭褪乔?0名到最多20名,，日子會好過一點?！?/span>

最后是醬酒庫存消化加快,。醬酒是時間的藝術(shù)，越久越香,，吳向東分析,，中國有幾千萬老酒客正在陸續(xù)出手，專門尋找性價比高,、成長空間大的優(yōu)質(zhì)品牌,。

除了對行業(yè)的信心、醬酒的信心,，吳向東還表達了對珍酒李渡的信心,，認為“獨特的品牌價值將護航珍酒李渡一路前行”。

珍酒品牌內(nèi)涵豐富,，已構(gòu)成了行業(yè)獨一無二的“1234歌”——中國白酒一號工程,、中國醬香白酒第二股、貴州三大醬香品牌,、中國四大國宴白酒,。

李渡擁有中國最古老的窖池。李渡元代燒酒作坊遺址被評為2002年全國十大考古新發(fā)現(xiàn)之一,，也是迄今發(fā)現(xiàn)年代最早,、遺跡最全、遺物最多,、延續(xù)時間最長的古代燒酒作坊遺址,。

湘窖作為湘酒領(lǐng)先品牌，是“一樹三花”型酒企,，美酒的香型涵蓋濃香,、醬香和兼香。

今年上半年,，珍酒李渡實現(xiàn)高增長,，取得營收35.2億元,，同比增長15%，毛利20.3億元,，同比增長19.6%,，經(jīng)調(diào)整凈利潤8億元，同比增長22%,。

“接下來,，珍酒李渡將保持‘兩高兩中’戰(zhàn)略穩(wěn)步推進——產(chǎn)品高質(zhì)量、優(yōu)質(zhì)基酒高庫存,，中高價位,、中高增速?！眳窍驏|說,。

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從容交流熱點話題

表達強烈看好信心

在當天媒體交流環(huán)節(jié)中，吳向東還回答了來自媒體們的各種“犀利”提問,，涉及產(chǎn)能,、競爭、品牌運營等,。

每一個問題,，吳向東都從容回答，這份從容,，實際上也是自信的表現(xiàn),。

比如，在問及2009年環(huán)境不確定,，醬酒熱遠未成勢的背景下,，緣何有了收購并改制珍酒的想法時，吳向東表示：“白酒的投資,，主要看歷史品牌和價值的挖掘,，這個很重要?！?/span>

吳向東解釋說,，白酒是一個講歷史、講品牌的產(chǎn)業(yè),，包括國外的一些烈酒品牌,，都十分重視品牌故事的講述和品牌底蘊的挖掘?！叭绻麤]有歷史和品牌,，再會做營銷都不行。”

早在2003年,，吳向東就開始關(guān)注珍酒,，發(fā)現(xiàn)珍酒品牌價值非常大，當時產(chǎn)能達到2000多噸,，在貴州僅次于茅臺。收購珍酒后,，吳向東對珍酒持續(xù)投入,，至今年下沙季，珍酒產(chǎn)能已達到4萬噸,，現(xiàn)儲存基酒6.5萬噸,。預計“十五五”期間，珍酒產(chǎn)能將達到10萬噸,，儲酒達到40萬噸,。

“4萬噸產(chǎn)能背后，是珍酒投資了100多億,，如果要做到10萬噸,，估計還要投一兩百億?！眳窍驏|也一再強調(diào),，白酒是一個需要重資產(chǎn)投入的行業(yè)，這是自己后來的觀察體會,，“沒有品牌價值,，沒有知名度，沒有品牌內(nèi)涵,，也賣不出去,。”

▲珍酒石子鋪老廠區(qū)

“珍酒李渡的價值是被嚴重低估的,?！眳窍驏|對珍酒李渡的未來具有非常大的自信?！拔覀兊墓乐祫倓傞_始,，隨著在資本市場的活躍，如果這幾年的業(yè)績表現(xiàn)都跟上去的話,，估計價值會更大,。”

近年來,，白酒行業(yè)馬太效應(yīng)越來越明顯,，作為大型民營企業(yè)集團，珍酒李渡旗下涵蓋珍酒、李渡,、湘窖和開口笑四大品牌,。如何實現(xiàn)多品牌高效管理，成為與會嘉賓的好奇點,。

“分品牌管理很有必要,。”吳向東介紹,，珍酒李渡實行多品牌管理,，一個品牌或者一個企業(yè)，只有一個負責人,，負責人經(jīng)常會在一起開會交流,，有什么經(jīng)驗可以及時分享，但不會對各自的管理方式過多參與,。

吳向東特別看重區(qū)域品牌的成長機會,，其表示，區(qū)域品牌格局表面上看比較穩(wěn)定,，但仍然存在大量機會,。比如安徽市場，原來是口子窖一騎絕塵,，現(xiàn)在古井貢酒占據(jù)了優(yōu)勢,；再比如湖南市場，原來是外來酒主流,，現(xiàn)在湘窖,、武陵、內(nèi)參等所占市場比例明顯提升,。

“所以市場不會是絕對的,，它不是一成不變的，也不是一夜之間就會變,，不是做到頭部就可以高枕無憂,。”吳向東說,。

關(guān)于醬酒進入理性發(fā)展周期,，吳向東也分享了自己的看法：“有些人說醬酒是不是不熱了？其實醬酒熱才開始,，今后中國白酒市場三分之二的天下都是醬酒,。”

理由是,，醬酒獨特的高溫制曲工藝,，以及飲后的舒適體驗、基酒越放越好的特質(zhì)，都會使它具有更長遠的價值,。一個鮮明的例子是,，作為如今醬酒核心市場的廣東，原來普遍喝洋酒,，現(xiàn)在大部分人都改喝醬酒,。

▲珍酒·珍三十

也有媒體犀利提問，當前珍酒李渡跟一線百億級企業(yè)相比,，尚有一定差距,，壓力是否會比較大？

吳向東卻表示自己一點都不擔心：“隨著時間的推移,，我們的競爭力會越來越強?！?/span>

吳向東的自信來自幾個層面,。

首先是產(chǎn)能層面，珍酒當前產(chǎn)能已達4萬噸,，產(chǎn)能實力在貴州醬酒企業(yè)中穩(wěn)居前三,。同時，優(yōu)質(zhì)基酒儲能已達到6.5萬噸,，預計到“十四五”期末,，很快會超10萬噸，有可能像茅臺一樣做到三四十萬噸,，在行業(yè)達到絕對的領(lǐng)先水平,。

▲珍酒趙家溝生態(tài)釀酒基地

品牌價值層面。珍酒提煉出了“1234歌”,，內(nèi)涵豐富,，在全國白酒行業(yè)中都具有獨一性和極大的稀缺價值，構(gòu)成強有力的品牌競爭力,。

團隊方面,，珍酒李渡當前組建起了幾千人的營銷團隊，已滲透進全國市場,?！胺€(wěn)扎穩(wěn)打更重要，我們對珍酒的未來信心是非常足的,?！?/span>

經(jīng)濟下行、價格倒掛,、庫存高企成為今年以來行業(yè)關(guān)鍵詞,，不時有悲觀的聲音出現(xiàn)。

但吳向東卻認為，消費降級在白酒行業(yè)里并不成立,，這由白酒的社交屬性所決定,。“我覺得有可能在四季度到明年一季度就會恢復上來,，現(xiàn)在三季度的經(jīng)濟也在恢復,，所以我覺得行業(yè)內(nèi)倒是沒必要這么悲觀?！?/span>

日前,，茅臺股票罕見大跌，引發(fā)投資者熱議,，其中不乏悲觀者,。吳向東對此也發(fā)表了看法，認為像茅臺這么好的股票,，全世界少有,。

“我覺得現(xiàn)在不是行業(yè)的問題，是大家信心的問題,。在這個時候,，正是大舉買入優(yōu)質(zhì)白酒股票的好時機?！?/span>

而茅臺恰逢當晚發(fā)布三季報,。三季報顯示，貴州茅臺歷史上首次在前三季度就實現(xiàn)千億營收,，歸屬于上市公司股東的凈利潤也突破500億大關(guān),。

與會者中還有聲音擔心，近兩年企業(yè)集中擴產(chǎn),，再過幾年將進入產(chǎn)能集中釋放期,，行業(yè)競爭是否會愈加激烈？

吳向東則認為擴產(chǎn)能看似熱鬧,，但并沒有外界感知的那樣影響大,。中小型酒廠的擴產(chǎn)，對幾家頭部品牌構(gòu)不成威脅,，因為白酒的核心競爭力靠的是品質(zhì)和品牌,，而塑造一個品牌需要幾十年的周期。

▲2023年珍酒下沙季投產(chǎn)

吳向東還表示,，珍酒李渡計劃每年固定擴產(chǎn)5000噸,，當前資金充足，是否會在此基礎(chǔ)上再加碼,，將視具體市場環(huán)境決定,。