10月30日晚，水井坊發(fā)布2023年三季報(bào),。第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.62億元,，同比增長(zhǎng)21.48%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.2億元,，同比增長(zhǎng)19.61%,，業(yè)績(jī)達(dá)成此前預(yù)期。

同時(shí),，水井坊經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比增長(zhǎng)22.24%，合同負(fù)債為11.21億元,，環(huán)比增長(zhǎng)3.32%，這表明水井坊對(duì)渠道和消費(fèi)市場(chǎng)的吸引力仍在增加,。

從水井坊今年以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展仍是水井坊的追求目標(biāo),。而“健康增長(zhǎng)”,，正是水井坊透過(guò)三季報(bào)的直觀經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，向外傳遞的未來(lái)發(fā)展訊號(hào),。

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主動(dòng)調(diào)整迎接行業(yè)周期

水井坊維持價(jià)值鏈健康

在這一輪的行業(yè)深度調(diào)整中,，水井坊是第一家主動(dòng)進(jìn)行渠道降庫(kù)存的白酒上市企業(yè)。維持價(jià)值鏈的穩(wěn)定與健康,，是水井坊此舉的主要目的,。

自2016年以來(lái)，白酒行業(yè)產(chǎn)量便持續(xù)下降，同時(shí)規(guī)上企業(yè)數(shù)量先升后降,，行業(yè)集中度不斷提高,。調(diào)整期中，渠道同步承壓,。

在剛結(jié)束的深圳秋糖和上海酒博會(huì)上,，不少經(jīng)銷商與業(yè)內(nèi)專家呼吁，在市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程當(dāng)中要為經(jīng)銷商,、為社會(huì)庫(kù)存留出余地和空間,。

實(shí)際從2022年第四季度開始，水井坊便開始主動(dòng)控制出貨量,，維持渠道的健康發(fā)展,。在歷經(jīng)過(guò)今年一季度的業(yè)績(jī)短暫下調(diào)過(guò)后，水井坊第二季度便重回增長(zhǎng),。

水井坊2023半年報(bào)顯示,，二季度以來(lái)，經(jīng)銷商庫(kù)存便回到健康水平,，門店庫(kù)存顯著減少,，恢復(fù)正常水平，二季度收入同比增長(zhǎng)2%,，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)509%,，符合公司預(yù)期。

如今在第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增約20%的高速增長(zhǎng),，水井坊顯然已經(jīng)找回增長(zhǎng)節(jié)奏,，重回高質(zhì)量發(fā)展軌道。

對(duì)于三季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn),，水井坊方面表示，公司業(yè)績(jī)符合管理層規(guī)劃,，但當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境嚴(yán)峻,，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,，公司將聚焦關(guān)鍵舉措,，強(qiáng)調(diào)快速啟動(dòng)，全力爭(zhēng)取完成四季度業(yè)績(jī)目標(biāo),，保持住穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì),。

白酒行業(yè)專家,、千里智庫(kù)創(chuàng)始人歐陽(yáng)千里認(rèn)為,，“三季報(bào)業(yè)績(jī)說(shuō)明,，水井坊主動(dòng)降庫(kù)存的舉動(dòng)切實(shí)有效，同時(shí)也說(shuō)明,，企業(yè)對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)情況的預(yù)判較為準(zhǔn)確,，經(jīng)營(yíng)管理動(dòng)作落實(shí)比較到位?！?/span>

水井坊核心品牌事業(yè)部總經(jīng)理蔣煒表示，主動(dòng)去庫(kù)存及二三季度的銷售讓經(jīng)銷商信心度較高,，價(jià)值鏈健康程度,、渠道的穩(wěn)定性和積極性與均隨之進(jìn)一步提升，核心盤穩(wěn)健發(fā)力,。

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聚焦關(guān)鍵舉措

水井坊精準(zhǔn)打出組合拳

業(yè)績(jī)的增長(zhǎng),，離不開體系化努力。今年二,、三季度以來(lái),，水井坊更聚焦于關(guān)鍵舉措，在品牌建設(shè),、產(chǎn)品創(chuàng)新,、營(yíng)銷突破等方面取得切實(shí)效果，特別是對(duì)品牌高端價(jià)值的加碼鞏固,。

品牌建設(shè)層面,，一是水井坊的品牌核心資產(chǎn)建設(shè)得到進(jìn)一步加強(qiáng)，品牌的高端稀缺價(jià)值持續(xù)提升,；二是通過(guò)系列品牌傳播,，水井坊品牌知名度和市場(chǎng)影響力不斷擴(kuò)大。

今年是水井坊考古發(fā)現(xiàn)25周年,，水井坊連續(xù)舉辦“生生不息600年·水井坊科學(xué)考古二十五周年主題活動(dòng)”和“生生不息600年·活態(tài)傳承 發(fā)展未來(lái)”大會(huì),，分享“一號(hào)菌群”的最新階段性研究成果。此外,，水井坊還聯(lián)合中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì),、四川中國(guó)白酒金三角酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《水井坊古窖池保護(hù)性生產(chǎn)規(guī)范》,。

以科學(xué)解讀水井坊“中國(guó)白酒第一坊”的價(jià)值源頭，以規(guī)范重塑白酒活態(tài)文化保護(hù),，為水井坊的高端品牌基因注入更多時(shí)代活力,，同時(shí)也再次強(qiáng)化水井坊在高端白酒中的引領(lǐng)性地位和品牌優(yōu)勢(shì)。

產(chǎn)品創(chuàng)新層面,，水井坊推出超高端產(chǎn)品“水井坊·第一坊”,，面向高端團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)進(jìn)行消費(fèi)圈層打造，繼續(xù)強(qiáng)化在高端消費(fèi)市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán),。通過(guò)在高端消費(fèi)市場(chǎng)的持續(xù)放量,，水井坊高檔產(chǎn)品的營(yíng)收也實(shí)現(xiàn)環(huán)比改善，同時(shí)也拉動(dòng)了水井坊中檔產(chǎn)品的營(yíng)收,。

有經(jīng)銷商表示,，高端白酒始終是水井坊業(yè)績(jī)的核心業(yè)務(wù)，第一坊的出現(xiàn)在進(jìn)一步強(qiáng)化水井坊高端形象的同時(shí),，也能夠帶動(dòng)次高端,、中端產(chǎn)品的銷售，特別是在宴席市場(chǎng),，井臺(tái),、臻釀等產(chǎn)品今年的動(dòng)銷表現(xiàn)都很亮眼。

消費(fèi)者培育和營(yíng)銷突破層面,，水井坊繼續(xù)開展“白酒學(xué)坊”,、落地文化美學(xué)館，深化沉浸式營(yíng)銷,，并持續(xù)推進(jìn)體育營(yíng)銷,，在各地發(fā)展網(wǎng)球俱樂(lè)部，圍繞網(wǎng)球大師賽開展消費(fèi)者活動(dòng),，有效強(qiáng)化目標(biāo)圈層滲透和消費(fèi)者培育,，對(duì)關(guān)鍵市場(chǎng)的增長(zhǎng)起到有力支撐。

渠道層面,，蔣煒表示,，一線營(yíng)銷工作落實(shí)到位，對(duì)門店終端的把握和拓展,、對(duì)銷售團(tuán)隊(duì)和經(jīng)銷商體系的動(dòng)員,、BC聯(lián)動(dòng)的開瓶掃碼活動(dòng)以及價(jià)格策略等執(zhí)行均嚴(yán)格精細(xì)，促成了核心產(chǎn)品在三季度的出色表現(xiàn),。此外,，電商部分增速較快，電商產(chǎn)品線也持續(xù)豐富,。

總體來(lái)看,，水井坊在品牌,、產(chǎn)品、渠道,、消費(fèi)端的系列動(dòng)作,，保持了既有戰(zhàn)略，先聚焦再突破,，以系列行動(dòng)有序進(jìn)行市場(chǎng)布局,，不僅順利實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，也為接下來(lái)第四季度的擴(kuò)張夯實(shí)了基礎(chǔ),。

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用長(zhǎng)期主義鎖定增長(zhǎng)

這是水井坊穿越周期的確定性

據(jù)悉,，接下來(lái)的第四季度，水井坊還將進(jìn)一步提升公司在品牌建設(shè),、促進(jìn)動(dòng)銷和團(tuán)隊(duì)建設(shè)等方面的工作,。

水井坊代理總經(jīng)理艾恩華在對(duì)三季度業(yè)績(jī)予以肯定的同時(shí)，更強(qiáng)調(diào)目前市場(chǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻,，行業(yè)處于深度調(diào)整周期，競(jìng)爭(zhēng)激烈,，水井坊要想保持穩(wěn)健成長(zhǎng),，還需加倍努力，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義,，聚焦關(guān)鍵舉措,，保持公司穩(wěn)健的發(fā)展節(jié)奏。

首先是品牌提升,，持續(xù)推進(jìn)高端化建設(shè),，深化“一號(hào)菌群”研究，持續(xù)落地消費(fèi)培育活動(dòng),，提升品牌形象,、品牌影響力。

其次是抓動(dòng)銷,，以業(yè)績(jī)目標(biāo)為核心,，做好價(jià)值鏈管理，推進(jìn)圈層營(yíng)銷,、深化體驗(yàn)營(yíng)銷,、優(yōu)化資源配置與激勵(lì)計(jì)劃，贏得動(dòng)銷,。

再次是團(tuán)隊(duì)能力提升,。水井坊將保持對(duì)業(yè)績(jī)長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)的耐心,，繼續(xù)強(qiáng)化對(duì)銷售渠道的建設(shè)與管理,，抓實(shí)“現(xiàn)在立即可以做的事”,，并加強(qiáng)對(duì)數(shù)字化工具的使用,，不斷細(xì)化經(jīng)營(yíng)管理動(dòng)作。

此外,，水井坊還將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)水井坊邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項(xiàng)目的建設(shè)以及公司ESG各項(xiàng)目標(biāo)的落地,，穿越行業(yè)調(diào)整周期，實(shí)現(xiàn)公司全面穩(wěn)健發(fā)展,。

今年以來(lái),，除了對(duì)渠道管理的調(diào)整，水井坊已在品牌運(yùn)營(yíng),、市場(chǎng)建設(shè)等多個(gè)方面系統(tǒng)性進(jìn)行創(chuàng)新升級(jí),，迎接行業(yè)調(diào)整以及消費(fèi)市場(chǎng)變化。而螺旋式增長(zhǎng),，讓水井坊在接下來(lái)的調(diào)整中更具增長(zhǎng)確定性,。

所謂穿越調(diào)整期，不僅是用業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)回應(yīng)市場(chǎng),，更是用健康可持續(xù)的商業(yè)價(jià)值強(qiáng)鏈,，串聯(lián)起行業(yè)上下游各個(gè)環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)相關(guān)合作伙伴的共同長(zhǎng)期成長(zhǎng),，為下一階段的發(fā)展打下更加堅(jiān)實(shí),、更加深厚的基礎(chǔ)。

水井坊前期主動(dòng)承壓進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)整,，便為其如今的高增長(zhǎng)積攢了足夠的發(fā)展能量,。國(guó)金證券此前便在研報(bào)中表示，水井坊相對(duì)優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)品SKU高集中度,，八號(hào)和井臺(tái)均定位于300-500元低線次高端,，兩者占比營(yíng)收預(yù)計(jì)達(dá)80%以上，考慮到后續(xù)消費(fèi)升級(jí)大趨勢(shì)和商務(wù)需求逐漸恢復(fù),，該價(jià)位端復(fù)蘇彈性預(yù)計(jì)可期,。此外，近年來(lái)公司對(duì)于渠道施壓相對(duì)較小,，目前省代,、T1層級(jí)庫(kù)存均在1個(gè)月左右，且渠道獲利水平也相對(duì)良性,，后續(xù)行業(yè)景氣恢復(fù)下亦能彈性受益,。

可以預(yù)見，在接下來(lái)第四季度的年底沖刺中,，水井坊還將繼續(xù)保持高質(zhì)量的業(yè)績(jī)表現(xiàn),。