上半年瀘州老窖實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入169.05億元，同比增長15.84%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤80.28億元,，同比增長13.22%,。

其中從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，瀘州老窖中高檔酒營收152.13億元,，同比增長17.12%,；其他酒實(shí)現(xiàn)營收16.25億元，同比增長6.86%,，中高檔酒占比達(dá)到89.99%,。

而從渠道結(jié)構(gòu)來看，公司上半年傳統(tǒng)渠道營收為161.1億元,，同比增長15.38%,，新興渠道營收為7.3億元，同比增長32.83%,，且營業(yè)成本降低10.47%,。

除此之外，半年報(bào)顯示,，瀘州老窖今年上半年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為82.25億元,，同比增長45.63%。現(xiàn)金流的大幅提升,，說明瀘州老窖經(jīng)營效率提升,、市場策略效果顯著、存貨周轉(zhuǎn)加快,、財(cái)務(wù)穩(wěn)健,，這更有利于在調(diào)整期的持續(xù)作戰(zhàn)。

在行業(yè)深度調(diào)整背景下,，瀘州老窖上半年重點(diǎn)工程齊頭并進(jìn),，營銷模式升級(jí)、市場運(yùn)營提質(zhì),、品牌勢能釋放,，市場活力進(jìn)一步激發(fā)，展現(xiàn)出穿越周期的韌性和穩(wěn)健的增長能力,。

█ 研發(fā)投入持續(xù)加大,，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

根據(jù)中期報(bào)告，瀘州老窖在關(guān)鍵數(shù)據(jù)上實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長,，成績單一如既往地亮眼,。

云酒頭條還關(guān)注到，在數(shù)據(jù)背后,，瀘州老窖在產(chǎn)品和研發(fā)投入方面精修內(nèi)功,，為其高質(zhì)量發(fā)展提供不竭動(dòng)力。

據(jù)悉，近5年瀘州老窖研發(fā)投入共計(jì)6.6億元,，創(chuàng)新研發(fā)投入復(fù)合年均增長率達(dá)24.69%,。2024年上半年，瀘州老窖還在持續(xù)加大研發(fā)力度,。

瀘州老窖在研究什么,？

時(shí)間回到今年5月，瀘州老窖召開“2024年科技和人才工作大會(huì)”,，展示出的十大創(chuàng)新科技成果覆蓋了從釀造技術(shù)革新到行業(yè)鏈上下游的應(yīng)用研發(fā),，以及文化傳播和市場發(fā)展的多個(gè)層面。ji'ha'hi

可以看出,，瀘州老窖精修內(nèi)功,，不僅僅是圍繞產(chǎn)品本身。其重新定義了一個(gè)優(yōu)質(zhì)白酒企業(yè)在新時(shí)代下的定位,，不但要釀好酒,，更要做一個(gè)傳統(tǒng)文化傳承與創(chuàng)新的引領(lǐng)者，以及行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的典范,。

值得關(guān)注的是,，在產(chǎn)品方面，瀘州老窖的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,，這也是其凈利潤增速高于營收增速的重要原因,。面對(duì)周期變化，瀘州老窖推出了中間價(jià)格帶的新品,，如多款產(chǎn)品的定價(jià)集中在中等價(jià)格至次高端價(jià)格帶的“窖系列”等,。除此之外，38度國窖1573在公司的占比已提升至50%左右,，未來可期,。

根據(jù)平安證券研報(bào)：瀘州老窖品牌基礎(chǔ)深厚，國窖產(chǎn)品動(dòng)銷勢頭良好,，腰部產(chǎn)品調(diào)整后蓄力增長,，光瓶產(chǎn)品持續(xù)培育，全價(jià)格帶布局底牌充足,。

再回到上半年瀘州老窖中高檔產(chǎn)品線顯著的增長，更展現(xiàn)出瀘州老窖強(qiáng)大的市場穿透力和跨越周期的穩(wěn)健發(fā)展能力,。

█ 數(shù)智化,，瀘州老窖最大看點(diǎn)

根據(jù)瀘州老窖半年報(bào)，下半年5條主要工作措施中,，有3條是關(guān)于“數(shù)智化”的,。

“瀘州老窖數(shù)智化改革領(lǐng)先于行業(yè)”，這是多家研報(bào)對(duì)瀘州老窖的肯定。

2023年,，瀘州老窖核心單品五碼產(chǎn)品上市,，全鏈路數(shù)字化掃碼應(yīng)用極大提升數(shù)字化的精準(zhǔn)營銷效能。

今年1月,，瀘州老窖智能包裝中心試生產(chǎn),，這也意味著白酒行業(yè)首家灌裝速度最快、質(zhì)量檢測最嚴(yán),、智能化水平最高,、數(shù)字化水平最高、技術(shù)創(chuàng)新最多的“燈塔工廠”正式啟用,。

而半年報(bào)中不同渠道的營收增加,，印證了中泰證券在4月底的一個(gè)預(yù)測——“通過五碼合一系統(tǒng)，瀘州老窖正進(jìn)一步提升對(duì)于銷售渠道的掌控力,、加強(qiáng)終端消費(fèi)者培育,。隨著考核方式、渠道利潤模式逐步切換磨合,，其動(dòng)銷能力有望迎來環(huán)比提升”,。

在今年的經(jīng)銷商大會(huì)上，瀘州老窖股份有限公司黨委副書記,、總經(jīng)理林鋒表示：瀘州老窖已全面進(jìn)入數(shù)字化營銷時(shí)代,，真正實(shí)現(xiàn)由推力型傳統(tǒng)營銷模式向拉力型數(shù)字化營銷模式的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

接下來,，瀘州老窖將通過打造體系化的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略,，從業(yè)務(wù)、組織,、人才,、文化不同維度進(jìn)行升級(jí)，真正實(shí)現(xiàn)全方位數(shù)字化轉(zhuǎn)型,。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一個(gè)時(shí)代命題,，酒業(yè)目前正處于數(shù)字化革新的初期階段。作為這一變革的先行者,，瀘州老窖有望率先獲得時(shí)代賦予的紅利,，其與消費(fèi)者之間的聯(lián)系以及對(duì)市場的控制力將得到顯著加強(qiáng)，為公司的持續(xù)發(fā)展注入強(qiáng)大的動(dòng)力,。

█ 瀘州老窖“穩(wěn)”的確定性

“穩(wěn)”,，是多年來外界對(duì)瀘州老窖的普遍評(píng)價(jià)。

在云酒頭條看來,，這來自于其持續(xù)穩(wěn)定的增長軌跡,、穩(wěn)固的行業(yè)地位，以及其長期主義戰(zhàn)略所帶來的明確發(fā)展方向。

今年是瀘州老窖上市30周年,，截至2023年底,，瀘州老窖的營業(yè)收入增長了94倍，凈利潤增長了126倍,。

瀘州老窖憑借深厚的品牌積淀,、持續(xù)的創(chuàng)新能力、穩(wěn)健的經(jīng)營策略和優(yōu)秀的企業(yè)文化等多方面因素,，成功實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量的增長,，不僅營收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，更在市場競爭中穩(wěn)固了自身地位,。

而愿意花5年,、10年去做消費(fèi)者培育，去嘗試技術(shù)革新,，是瀘州老窖的長期主義的表達(dá),，這是刻在瀘州老窖DNA里的品質(zhì)，畢竟有一件事,，瀘州老窖已經(jīng)堅(jiān)持了700年,。

公元1324年，瀘州老窖酒傳統(tǒng)釀制技藝第一代傳承人郭懷玉發(fā)明釀酒大曲——“甘醇曲”,，開創(chuàng)了濃香型白酒釀造技藝,。

瀘州老窖酒傳統(tǒng)釀制技藝以“師徒相承、口傳心授”的方式,，24代傳承人不間斷傳承700年,，1573國寶窖池群持續(xù)不間斷使用451年，二者構(gòu)成了瀘州老窖獨(dú)特的“活態(tài)雙國寶”資源,，這是瀘州老窖深厚文化底蘊(yùn)的見證,，更是“濃香鼻祖”品質(zhì)的載體。

除了對(duì)技藝的延續(xù),，瀘州老窖一直注重以文化賦予品牌內(nèi)涵,，深度挖掘品牌的文化脈絡(luò)。多年來,，瀘州老窖一直致力于中國傳統(tǒng)文化的創(chuàng)新演繹,。

例如其與功夫巨星成龍和著名京劇大師童祥苓跨界合作，為TEAMCHINA中國國家隊(duì)?wèi)c功,，將白酒文化與中國的體育,、京劇融為一體，當(dāng)“中國濃”與“國家隊(duì)”碰撞,，瀘州老窖的品牌力與中國文化的影響力緊密相連，彰顯出非凡的魅力與價(jià)值。

從當(dāng)下行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看,，酒業(yè)正值調(diào)整深化階段,，分化的依據(jù)在哪？或許就藏在企業(yè)長期主義的戰(zhàn)略定力之中,。

全面地看,、深入地想、勇敢地做,，這是屬于瀘州老窖的長期主義,，也構(gòu)成了瀘州老窖“穩(wěn)”的確定性。