上半年瀘州老窖實現(xiàn)營業(yè)收入169.05億元,，同比增長15.84%,；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤80.28億元，同比增長13.22%,。

其中從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看,，瀘州老窖中高檔酒營收152.13億元，同比增長17.12%,；其他酒實現(xiàn)營收16.25億元,，同比增長6.86%，中高檔酒占比達到89.99%,。

而從渠道結(jié)構(gòu)來看,，公司上半年傳統(tǒng)渠道營收為161.1億元，同比增長15.38%,，新興渠道營收為7.3億元,，同比增長32.83%，且營業(yè)成本降低10.47%,。

除此之外,，半年報顯示,，瀘州老窖今年上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為82.25億元，同比增長45.63%,。現(xiàn)金流的大幅提升,，說明瀘州老窖經(jīng)營效率提升、市場策略效果顯著,、存貨周轉(zhuǎn)加快,、財務(wù)穩(wěn)健，這更有利于在調(diào)整期的持續(xù)作戰(zhàn),。

在行業(yè)深度調(diào)整背景下,，瀘州老窖上半年重點工程齊頭并進，營銷模式升級,、市場運營提質(zhì),、品牌勢能釋放，市場活力進一步激發(fā),，展現(xiàn)出穿越周期的韌性和穩(wěn)健的增長能力,。

█ 研發(fā)投入持續(xù)加大，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

根據(jù)中期報告,，瀘州老窖在關(guān)鍵數(shù)據(jù)上實現(xiàn)兩位數(shù)增長,，成績單一如既往地亮眼。

云酒頭條還關(guān)注到,，在數(shù)據(jù)背后,，瀘州老窖在產(chǎn)品和研發(fā)投入方面精修內(nèi)功，為其高質(zhì)量發(fā)展提供不竭動力,。

據(jù)悉,，近5年瀘州老窖研發(fā)投入共計6.6億元，創(chuàng)新研發(fā)投入復(fù)合年均增長率達24.69%,。2024年上半年,，瀘州老窖還在持續(xù)加大研發(fā)力度。

瀘州老窖在研究什么,？

時間回到今年5月,，瀘州老窖召開“2024年科技和人才工作大會”，展示出的十大創(chuàng)新科技成果覆蓋了從釀造技術(shù)革新到行業(yè)鏈上下游的應(yīng)用研發(fā),，以及文化傳播和市場發(fā)展的多個層面,。ji'ha'hi

可以看出，瀘州老窖精修內(nèi)功,，不僅僅是圍繞產(chǎn)品本身,。其重新定義了一個優(yōu)質(zhì)白酒企業(yè)在新時代下的定位，不但要釀好酒,，更要做一個傳統(tǒng)文化傳承與創(chuàng)新的引領(lǐng)者,，以及行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的典范,。

值得關(guān)注的是，在產(chǎn)品方面,，瀘州老窖的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,，這也是其凈利潤增速高于營收增速的重要原因。面對周期變化,，瀘州老窖推出了中間價格帶的新品,，如多款產(chǎn)品的定價集中在中等價格至次高端價格帶的“窖系列”等。除此之外,，38度國窖1573在公司的占比已提升至50%左右,，未來可期。

根據(jù)平安證券研報：瀘州老窖品牌基礎(chǔ)深厚,，國窖產(chǎn)品動銷勢頭良好,，腰部產(chǎn)品調(diào)整后蓄力增長，光瓶產(chǎn)品持續(xù)培育,，全價格帶布局底牌充足,。

再回到上半年瀘州老窖中高檔產(chǎn)品線顯著的增長，更展現(xiàn)出瀘州老窖強大的市場穿透力和跨越周期的穩(wěn)健發(fā)展能力,。

█ 數(shù)智化,，瀘州老窖最大看點

根據(jù)瀘州老窖半年報，下半年5條主要工作措施中,，有3條是關(guān)于“數(shù)智化”的,。

“瀘州老窖數(shù)智化改革領(lǐng)先于行業(yè)”，這是多家研報對瀘州老窖的肯定,。

2023年，瀘州老窖核心單品五碼產(chǎn)品上市,，全鏈路數(shù)字化掃碼應(yīng)用極大提升數(shù)字化的精準營銷效能,。

今年1月，瀘州老窖智能包裝中心試生產(chǎn),，這也意味著白酒行業(yè)首家灌裝速度最快,、質(zhì)量檢測最嚴、智能化水平最高,、數(shù)字化水平最高,、技術(shù)創(chuàng)新最多的“燈塔工廠”正式啟用。

而半年報中不同渠道的營收增加,，印證了中泰證券在4月底的一個預(yù)測——“通過五碼合一系統(tǒng),，瀘州老窖正進一步提升對于銷售渠道的掌控力、加強終端消費者培育,。隨著考核方式,、渠道利潤模式逐步切換磨合,，其動銷能力有望迎來環(huán)比提升”。

在今年的經(jīng)銷商大會上,，瀘州老窖股份有限公司黨委副書記,、總經(jīng)理林鋒表示：瀘州老窖已全面進入數(shù)字化營銷時代，真正實現(xiàn)由推力型傳統(tǒng)營銷模式向拉力型數(shù)字化營銷模式的轉(zhuǎn)型升級,。

接下來,，瀘州老窖將通過打造體系化的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，從業(yè)務(wù),、組織,、人才、文化不同維度進行升級,，真正實現(xiàn)全方位數(shù)字化轉(zhuǎn)型,。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一個時代命題，酒業(yè)目前正處于數(shù)字化革新的初期階段,。作為這一變革的先行者,，瀘州老窖有望率先獲得時代賦予的紅利，其與消費者之間的聯(lián)系以及對市場的控制力將得到顯著加強,，為公司的持續(xù)發(fā)展注入強大的動力,。

█ 瀘州老窖“穩(wěn)”的確定性

“穩(wěn)”，是多年來外界對瀘州老窖的普遍評價,。

在云酒頭條看來,，這來自于其持續(xù)穩(wěn)定的增長軌跡、穩(wěn)固的行業(yè)地位,，以及其長期主義戰(zhàn)略所帶來的明確發(fā)展方向,。

今年是瀘州老窖上市30周年，截至2023年底,，瀘州老窖的營業(yè)收入增長了94倍,，凈利潤增長了126倍。

瀘州老窖憑借深厚的品牌積淀,、持續(xù)的創(chuàng)新能力,、穩(wěn)健的經(jīng)營策略和優(yōu)秀的企業(yè)文化等多方面因素，成功實現(xiàn)了高質(zhì)量的增長,，不僅營收規(guī)模持續(xù)擴大,，更在市場競爭中穩(wěn)固了自身地位。

而愿意花5年,、10年去做消費者培育,，去嘗試技術(shù)革新，是瀘州老窖的長期主義的表達，這是刻在瀘州老窖DNA里的品質(zhì),，畢竟有一件事,，瀘州老窖已經(jīng)堅持了700年。

公元1324年,，瀘州老窖酒傳統(tǒng)釀制技藝第一代傳承人郭懷玉發(fā)明釀酒大曲——“甘醇曲”,，開創(chuàng)了濃香型白酒釀造技藝。

瀘州老窖酒傳統(tǒng)釀制技藝以“師徒相承,、口傳心授”的方式,，24代傳承人不間斷傳承700年，1573國寶窖池群持續(xù)不間斷使用451年,，二者構(gòu)成了瀘州老窖獨特的“活態(tài)雙國寶”資源,，這是瀘州老窖深厚文化底蘊的見證，更是“濃香鼻祖”品質(zhì)的載體,。

除了對技藝的延續(xù),，瀘州老窖一直注重以文化賦予品牌內(nèi)涵，深度挖掘品牌的文化脈絡(luò),。多年來,，瀘州老窖一直致力于中國傳統(tǒng)文化的創(chuàng)新演繹。

例如其與功夫巨星成龍和著名京劇大師童祥苓跨界合作,，為TEAMCHINA中國國家隊慶功,，將白酒文化與中國的體育、京劇融為一體,，當“中國濃”與“國家隊”碰撞,，瀘州老窖的品牌力與中國文化的影響力緊密相連，彰顯出非凡的魅力與價值,。

從當下行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看,，酒業(yè)正值調(diào)整深化階段，分化的依據(jù)在哪,？或許就藏在企業(yè)長期主義的戰(zhàn)略定力之中,。

全面地看、深入地想,、勇敢地做，這是屬于瀘州老窖的長期主義,，也構(gòu)成了瀘州老窖“穩(wěn)”的確定性,。