山西汾酒2月4日晚公告稱，公司控股股東汾酒集團公司于2月3日與華創(chuàng)鑫睿(香港)有限公司(簡稱“華創(chuàng)鑫?！?簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議,，將其合計持有的公司9915萬股(占公司總股本的11.45%)A股股份轉(zhuǎn)讓給華創(chuàng)鑫睿，總價款為51.6億元,。山西汾酒于次日復牌,。

隨著2月3日汾酒集團黨委書記、董事長李秋喜與華潤創(chuàng)業(yè)CEO王維勇正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,，標志著汾酒集團混合所有制改革試點邁出歷史性的堅實一步,，汾酒混改大幕正式拉開，“汾酒速度”提檔為“乘法”模式,。據(jù)悉，雙方將成為長期的戰(zhàn)略合作伙伴,，華潤與汾酒戰(zhàn)略合作的第一階段為五年,。

在前一天（2月2日），汾酒集團召開了四屆一次職工代表大會和三屆一次工會會員代表大會,，據(jù)會議信息顯示,，汾酒集團2017年實現(xiàn)營業(yè)收入164.21億元，同比增長15.22%,，其中酒類收入70.76億元,，同比增長41.23%，完成年度考核目標的106.4%,。

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看好汾酒,，華潤意在“復制萬科”,？

資料顯示，華創(chuàng)鑫睿的間接控股股東為華潤創(chuàng)業(yè)有限公司（香港）,，持股占80.62%,，此次股份轉(zhuǎn)讓，本質(zhì)上是華潤與汾酒之間的結合,。

華潤集團成立于1983年,，其前身華潤公司既從事貿(mào)易，也一直進行有計劃,、大規(guī)模的實業(yè)投資,，集團成立后，其多元產(chǎn)業(yè)化之路更加波瀾壯闊,，在很多實業(yè)投資領域都取得了輝煌業(yè)績,。

比如在地產(chǎn)領域， 2000年,，華潤入主萬科,。自此開始了華潤集團在地產(chǎn)領域的雄圖霸業(yè)，同時也將身處前臺的萬科推向了地產(chǎn)界NO.1位置,。

需要指出的是,，目前，華潤創(chuàng)業(yè)為華潤集團旗下綜合消費品及零售服務業(yè)公司,，主營業(yè)務包括啤酒,、食品、飲料三大板塊,，擁有港交所上市公司華潤啤酒,，旗下附屬雪花啤酒、五豐綜合食品,、怡寶飲料等多個知名品牌,。但在白酒領域至今還是一片空白。

就像當初入股萬科“試點”房地產(chǎn)一樣,，此次華潤選擇汾酒為進入白酒領域的切口,，可以猜想的是，其也希望在汾酒身上“復制萬科”的傳奇故事,。

那么,，挑剔的華潤為何選擇汾酒，汾酒又看中了華潤的哪些優(yōu)勢,，二者結合能否達成1+1>2的效果,？

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相互吸引的華潤與汾酒

華潤與汾酒走到一起，雙方相互吸引的內(nèi)在邏輯是什么,？

華潤創(chuàng)業(yè)已有啤酒,、食品和飲料業(yè)務,，而白酒既是其“相鄰”行業(yè)，又具有特殊“魅力”,。

白酒是個具有深厚文化底蘊的民族傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),，經(jīng)濟效益和利潤率突出，社會影響力廣泛,，長遠來看,，白酒更具有良好的國際化前景。多年來,，白酒行業(yè)吸引了國內(nèi),、國際的眾多投資者進入，其中包括著名的高盛公司,，也有全球酒業(yè)巨頭帝亞吉歐,。

作為以實業(yè)投資見長的華潤，很可能早已看好白酒這個目標,，而白酒行業(yè)在2017年的突出表現(xiàn),，則讓華潤認為時機已到。

去年1至10月,，規(guī)模以上白酒企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量1048.6萬千升,，同比增長5.6%，增速較去年同期提高2.2個百分點,；規(guī)模以上白酒企業(yè)完成銷售收入4834億元,，同比增長15.5%，增速較去年同期上升6.2個百分點,；實現(xiàn)利潤總額827.6億元,，同比增長36.8%，增速較去年同期大幅度提升26.9個百分點,。根據(jù)估算,，2017年全年，全國白酒行業(yè)產(chǎn)量將超1400萬千升,，銷售收入將超過7000億元,，利潤總額將突破1000億元。

從數(shù)據(jù)來看,，白酒行業(yè)跑出了2012年行業(yè)調(diào)整以來的最快增速，開始進入新一輪的產(chǎn)業(yè)上行周期,，從白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看,，這一輪上升期為行業(yè)企業(yè)至少提供了五六年的發(fā)展紅利。

在整個白酒行業(yè),，又以汾酒等名酒企業(yè)為代表，通過步伐領先的改革措施，走在了發(fā)展最前線,。

通過分析2017年的汾酒經(jīng)濟指標,，可以發(fā)現(xiàn)其經(jīng)營狀況的四個特點：

一是銷售收入創(chuàng)歷史新高。酒類收入突破70億元,，超額完成了山西省國資委下達的增長30%考核指標。

二是利潤指標快速增長。利潤同比增長高達68.04%,，不僅在山西省屬企業(yè)中獨占鰲頭，更全面超越了行業(yè)的平均增速,，顯現(xiàn)了汾酒超強的盈利能力,；

三是高端酒銷售大幅提升，大單品雛形已具規(guī)模,。從市場表現(xiàn)看,，汾酒青花系列增長了49.39%，金獎系列增長了56.71%,；超5億元的核心大單品有三個,，42度金獎20銷售額實現(xiàn)14.59億元，增長了59.06%,；

四是全國化市場快速擴張,。具體來看，汾酒省外市場實現(xiàn)銷售額27.36億元,，同比增長34.3%,，占總銷售額的41.92%，省外市場取得良性快速發(fā)展,。

以上四個特點,，足以讓華潤看好汾酒的發(fā)展前景。

可以參照華潤在啤酒行業(yè)的發(fā)展軌跡,，自華潤雪花啤酒1994年成立之后,，到2013年解鎖了“雙千萬噸”成就，實現(xiàn)產(chǎn)品銷量1172萬噸,，其中雪花品牌銷量1062萬噸,，成為中國啤酒行業(yè)第一個“雙千萬噸”企業(yè)。目前,，華潤雪花啤酒穩(wěn)居國產(chǎn)啤酒龍頭地位,，在市場占有率和品牌力、產(chǎn)品力等各方面均有明顯的領先優(yōu)勢,。

在房地產(chǎn)和啤酒領域,，華潤都拿下了第一，現(xiàn)在進入白酒和選擇汾酒，無疑也是其基于過去,、現(xiàn)在和未來考量的“雄心”之選,。

王維勇表示，雙方戰(zhàn)略合作符合中央和山西省新時代政策,，借央企能力與資源助力汾酒治理結構優(yōu)化,、管理與效率提升、品牌升級與市場拓展,、績效體制與管理機制優(yōu)化,，可以打造央企和地方國企合作的典范，營造強強聯(lián)合的雙贏局面,。

從汾酒的角度來說,，華潤同樣是個充滿吸引力的必選項。

一方面,，引入外部資本,，推進企業(yè)混改是汾酒本輪改革工作的重點所在，華潤創(chuàng)業(yè)有著豐富的上市公司治理經(jīng)驗和消費品行業(yè)較先進的經(jīng)營理念和能力,。

另一方面,，華潤所擁有的營銷渠道與白酒渠道具有極高的兼容性和互補性。同時華潤旗下零售業(yè)務——華潤萬家超市,，連續(xù)多年位居中國連鎖超市第一位,，遍布中國31個省份，各業(yè)態(tài)（包括大賣場,、標超,、便利店、精品超市等）門店數(shù)量合計接近4000家,，未來與汾酒在現(xiàn)代渠道及品牌推廣上協(xié)同潛力巨大,。

此外，華潤在電力,、燃氣,、地產(chǎn)、醫(yī)藥等各個領域的多元化產(chǎn)業(yè)布局,，與汾酒市場更有廣闊的結合空間,。

李秋喜表示，此次戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽訂,，不僅標志著汾酒的核心上市子公司——山西汾酒開始改變一股獨大的局面,，邁出了混合所有制改革的堅實一步，也意味著開啟了汾酒與華潤攜手并肩,、共謀汾酒發(fā)展的新紀元,。

李秋喜用三個“必將”形容雙方的合作，汾酒的改革由此向縱深進一步推進,，形成從根上改,、從治上立、從制上破的改革大勢,，必將發(fā)揮雙方合作產(chǎn)生的強大協(xié)同效應,，必將大大加快汾酒建立現(xiàn)代企業(yè)制度的進程，必將以燎原之勢徹底改變汾酒的經(jīng)營管理,。

在人們印象當中,，“混改”就是指非公資本參股國有資本，這次的股權投資并非簡單的財務投資,，而是全產(chǎn)業(yè)對接的戰(zhàn)略投資,，這種戰(zhàn)略投資相當于將雙方的優(yōu)勢資源與能力進行互補嫁接，從治理結構優(yōu)化到管理運營提升,，從渠道資源協(xié)同到品牌疊加效應,，多方位的升級與協(xié)同將不再是“加法”效應，而是“乘法”效應,。在改革開放40周年之際,，汾酒與華潤混改將形成“央企+國企”的國企改革創(chuàng)新示范效應。

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志同道合者,，未來何往,？

有熟悉華潤集團的人士向云酒頭條（微信號：云酒頭條）透露，雙方真正坐下來談的時間不長,，很快就確定了合作關系,。一拍即合的背后，是兩家企業(yè)相互契合的內(nèi)在氣質(zhì),，以及志同道合的發(fā)展觀念,。

兩家企業(yè)的血脈中，都奔涌著“紅色基因”和家國情懷,。

1938年夏,，在香港當時最繁華的商業(yè)街皇后大道上，華潤的創(chuàng)始人楊廉安創(chuàng)辦了“聯(lián)和行”,，在特殊時代背景下,，他的任務是支援中共領導的抗日戰(zhàn)爭，接受和保管各界抗日捐款物資,，為抗日根據(jù)地采購軍需物資及藥品,。

汾酒同樣在抗日戰(zhàn)爭史上留下濃墨重彩的一筆。就在“聯(lián)和行”成立的前一年,，盧溝橋事變爆發(fā),。面對日寇侵略，已經(jīng)78歲的汾酒當家人楊得齡鐵骨錚錚：“東洋貨百姓尚且抵制，國之名酒豈能為外敵所用,？汾酒只可南銷,，不許北運。萬不得已時,，停工關廠,。”

當年11月,，太原被日軍攻陷,，晉裕汾酒公司為躲避戰(zhàn)禍開始向后方轉(zhuǎn)移。楊得齡指示：“絕不讓一滴汾酒,，為敵所用,。”

而在企業(yè)建設方面,，華潤與汾酒同樣很有“共同語言”,，二者都勇于擔當創(chuàng)新變革的“先行者”角色。

1956年,，華潤發(fā)起籌辦首屆中國出口商品展覽會,，拉開了“廣交會”的序幕。1992年,，華潤創(chuàng)業(yè)成為華潤系第一家上市公司,，開創(chuàng)了中資企業(yè)進軍資本市場的先河。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，華潤旗下零售連鎖企業(yè)華潤萬家已成為中國最具規(guī)模的零售連鎖企業(yè)集團之一,。

汾酒同樣在白酒業(yè)內(nèi)開創(chuàng)多個先河，其先后創(chuàng)建了中國白酒行業(yè)第一個品牌體系,、成立了第一家股份制公司,、注冊了第一枚產(chǎn)品商標，也創(chuàng)建了第一個全國性的營銷網(wǎng)絡,。

除此之外,，華潤與汾酒最能產(chǎn)生共鳴的，可能還是強烈的進取心和領先意識,。此前無論房地產(chǎn),、連鎖超市還是啤酒，都是競爭度極高,、強者云集的領域,，華潤在其中都成為領跑者，可見,，必奪第一,，必成最好的“情結”和信念,，在華潤心中是存在的。

汾酒同樣如此,，無論市場形勢如何,，其“老大”風骨從未改變。幾年前,，汾酒寧可背上“出風頭”,、“惹爭議”之嫌，也要從行業(yè)中站出來,，展現(xiàn)自己的話語權與地位。而去年汾酒更是與山西省國資委簽下《經(jīng)營考核目標責任書》,，成為本輪行業(yè)發(fā)展中變化最大的名酒企業(yè),，從用人調(diào)整到機制創(chuàng)新，頂著巨大壓力,，把國企改革推向深水區(qū),，汾酒用改革的膽氣魄力，換來企業(yè)發(fā)展的超常速度,。

正是這些相似,、相同、相通之處,，讓華潤和汾酒走到一起,，而他們共同的未來，也很可能通過文化,、制度,、資源層面的融匯結合，對白酒競爭格局帶來重大改變,。

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