要集眾智,，聚眾力,，進一步完善和優(yōu)化未來發(fā)展戰(zhàn)略，確保企業(yè)能夠不斷適應市場環(huán)境變化,，推動茅臺實現(xiàn)穩(wěn)定,、健康、持續(xù)發(fā)展,。

要堅守“質量是生命之魂”,，嚴把生產質量關，守牢生存之本,，并根據(jù)生產實際,，勇于嘗試創(chuàng)新，不斷提升質量管理現(xiàn)代化水平,。

要完善高層次人才引進和干部人才成長機制,，建立結構合理的人才資源庫，培養(yǎng)一批忠于黨,、忠于茅臺事業(yè)的干部人才,。

要進一步深挖茅臺文化和茅臺精神內涵，打造兼具茅臺特色和系統(tǒng)性的文化體系及品牌矩陣,，為茅臺高質量發(fā)展持續(xù)賦能,。

要樹牢創(chuàng)新意識，結合茅臺品牌調性,，加強科技創(chuàng)新力,，提升品牌影響力，滿足消費者日益變化的需求,。

要強化信息化建設,，以信息化工作的高效運轉，助推現(xiàn)代企業(yè)管理水平和企業(yè)文化傳播效果持續(xù)提升,。

要按照“發(fā)揮赤水河流域醬香型白酒原產地和主產區(qū)優(yōu)勢,，建設全國重要的白酒生產基地”的要求，團結帶領兄弟企業(yè),，共同為地方經(jīng)濟社會發(fā)展作出更大貢獻,。（貴州茅臺）

5月6日，華泰證券發(fā)布研究報告,，解析白酒板塊業(yè)績及發(fā)展趨勢,。

白酒：板塊韌性凸顯，行業(yè)延續(xù)分化

CS（普通股股票）白酒2023年營收,、扣非凈利同比增長16.5%,、18.3%，營收保持穩(wěn)健增長,；產品,、渠道結構以及費用優(yōu)化促扣非凈利率同比增長1.0%。2024Q1板塊營收,、扣非凈利同比增長14.9%,、16.3%，毛利率,、扣非凈利率同比均增長0.5%,，春節(jié)旺季需求環(huán)比改善，龍頭酒企實現(xiàn)開門紅,。

高端,、次高端、大眾酒2024Q1營收同比增加16%,、15%,、9%，高端酒穩(wěn)中有進,，次高端延續(xù)分化,，區(qū)域次高端龍頭表現(xiàn)優(yōu)于全國化次高端，大眾酒結構升級明顯,。2024年行業(yè)增長動能仍有望延續(xù),，華泰證券認為名優(yōu)酒企表現(xiàn)仍將快于行業(yè)，行業(yè)價值與成長性有望穩(wěn)步回歸,。

高端酒：業(yè)績增速及報表質量較優(yōu),，穩(wěn)中有進彰顯龍頭風范

2023年高端酒營收、扣非凈利同比增長16%,、18%,，經(jīng)營韌性凸顯，業(yè)績增速及報表質量較優(yōu),。2024Q1高端白酒營收,、扣非凈利同比增長16%,、16%，結構優(yōu)化支撐毛利率同比增長0.2%,。

具體看,，貴州茅臺在2024Q1順利實現(xiàn)開門紅，各重點項目建設蹄疾步穩(wěn),，為全年高質量發(fā)展打下基礎,。五糧液淡季控貨挺價動作堅決，八代普五批價穩(wěn)步回升,，渠道信心逐步修復,，公司中長期戰(zhàn)略規(guī)劃清晰，高質量發(fā)展有望延續(xù),。瀘州老窖經(jīng)營節(jié)奏良性,，產品多點開花，未來國窖系列仍有望保持穩(wěn)健增長,，特曲系列等受益于大眾價位紅利進入規(guī)模增量階段,，公司增長勢能有望延續(xù)。

次高端分化&中低端結構升級：次高端分化明顯,，區(qū)域龍頭勢能較強

2023年次高端白酒營收,、扣非凈利同比增長15%、17%,，整體保持穩(wěn)健增長,。2024Q1次高端白酒營收、扣非凈利同比增長15%,、16%,，業(yè)績基數(shù)及庫存去化進度等差異導致業(yè)績分化明顯，整體看區(qū)域龍頭表現(xiàn)好于全國化次高端,。

皖蘇龍頭古井貢酒,、今世緣2024Q1收入同比增長26%、23%,，春節(jié)返鄉(xiāng)需求釋放增長強勁,；全國性次高端山西汾酒收入同比增長21%，保持高增動能,；舍得酒業(yè),、酒鬼酒短期以去化庫存為主。2024Q1中檔及以下酒收入,、扣非凈利同比增長9%,、35%，盈利能力提升顯著,。其中,，迎駕貢酒產品結構持續(xù)提升,，2024Q1收入同比增長21%；金徽酒受益于甘肅春節(jié)返鄉(xiāng)客流拉動,，同比增長20%,。

思考與展望：行業(yè)競爭加劇、分化延續(xù),，酒企治理能力穩(wěn)步提升

從2023年和2024Q1表現(xiàn)綜合看，行業(yè)呈現(xiàn)競爭加劇,、分化延續(xù),，龍頭治理更趨市場化和精細化的特點，分紅率亦有不同程度提升,，酒企治理更加市場化,。

展望2024年，預計行業(yè)仍將保持穩(wěn)步復蘇的態(tài)勢,，淡旺季分化的特征預計將更為顯著,，隨經(jīng)濟持續(xù)修復消費復蘇也具備更強支撐。中長期看,，經(jīng)濟韌性,、大眾消費崛起+行業(yè)集中度提升趨勢延續(xù)，行業(yè)增長動能仍將延續(xù),，板塊價值與成長性有望穩(wěn)步回歸,。（華泰證券）

近日，山東省質量強省及品牌戰(zhàn)略推進工作領導小組辦公室公示第三批“好品山東”品牌建議入選名單,。其中,，6家酒企入選，如下圖,。（山東省市場監(jiān)督管理局）