出品丨云酒頭條

截至4月29日,，23家白酒上市公司2023年年報(bào)均已披露完畢（詳見文末）,。總體來(lái)看,，在市場(chǎng)環(huán)境面臨諸多不利因素的情勢(shì)下,，除4家企業(yè)或是營(yíng)收、或是利潤(rùn)方面有所下滑外,，普遍保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì),。

分板塊來(lái)看，23家上市酒企中,，四川和安徽各占4家,，分布較為集中。作為全國(guó)白酒行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)集中,、產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢(shì)明顯的兩大陣營(yíng),，川皖白酒的發(fā)展趨勢(shì)在很大程度上也反映著白酒行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，從年報(bào)中對(duì)比分析川皖上市酒企陣營(yíng)數(shù)據(jù)變化,，從中找到白酒強(qiáng)勢(shì)區(qū)域發(fā)展趨勢(shì),，對(duì)兩地乃至全國(guó)其他酒企均有著積極意義。

本文以川酒4股,、徽酒4股2023年年報(bào)為依據(jù),，從營(yíng)收、利潤(rùn)、市場(chǎng)分布,、渠道變化,、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等多個(gè)維度作出詳細(xì)對(duì)比，以供企業(yè),、產(chǎn)區(qū),、行業(yè)作參考分析。

先看川酒板塊,。

2023年，4家上市酒企總營(yíng)收達(dá)1255.39億元,，同比增長(zhǎng)10%,。在23家白酒上市企業(yè)中，川酒4股整體營(yíng)收業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)明顯,。

其中,，五糧液連續(xù)8年保持雙位數(shù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，近3年來(lái)每年一個(gè)百億增幅,，已突破800億元大關(guān),，直逼千億，充分展現(xiàn)了行業(yè)龍頭的領(lǐng)先地位,；瀘州老窖也跨越300億,，營(yíng)收與洋河、汾酒進(jìn)一步縮小,，并且以132.46億元的凈利潤(rùn)位居上市酒企榜單第三,；舍得酒業(yè)則跨越70億關(guān)口，成為沖擊百億俱樂(lè)部的潛力“選手”之一,；水井坊總營(yíng)收也抵近50億,，是白酒上市企業(yè)中不容忽視的腰部力量。

2023年,，徽酒4股總營(yíng)收為344.05億元，雖與川酒差距明顯,，但從增幅來(lái)看,，其營(yíng)收同比增長(zhǎng)21%。

分企業(yè)看,，徽酒龍頭古井貢酒已邁入200億大關(guān),，以202.54億元的總營(yíng)收實(shí)現(xiàn)了21.19%的增幅，凈利潤(rùn)更是大增46.01%,；迎駕貢酒以67.2億元與舍得酒業(yè)同處準(zhǔn)百億陣營(yíng),，且營(yíng)收增幅22.07%，利潤(rùn)增幅34.17%；口子窖營(yíng)收59.62億元,、凈利潤(rùn)17.21億元,，分別增幅16.1%、11.04%,，處于穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),；金種子酒以營(yíng)收14.69億元排在末位，營(yíng)收增幅23.92%,，利潤(rùn)雖處于虧損狀態(tài),，但利潤(rùn)增幅高達(dá)88.21%。

總體來(lái)看,，徽酒4股發(fā)展后勁依然很足,，增長(zhǎng)速度明顯。

從渠道數(shù)據(jù)看,，2023年,，五糧液傳統(tǒng)渠道新開發(fā)經(jīng)銷商數(shù)量達(dá)到110家，新增核心終端達(dá)到2.6萬(wàn)家,。主品牌傳統(tǒng)渠道持續(xù)拓展優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商,、核心終端，終端累計(jì)掃碼進(jìn)貨大幅增長(zhǎng),；直營(yíng)渠道全面推進(jìn)“三店一家”建設(shè),；新興渠道加速布局抖音、快手,、微信視頻號(hào)三大平臺(tái),，導(dǎo)入五糧液文創(chuàng)、專屬禮盒等產(chǎn)品,。

瀘州老窖傳統(tǒng)渠道營(yíng)收286.57億元,，新興渠道營(yíng)收14.2億元。報(bào)告期末經(jīng)銷商數(shù)量為1814家,，總量無(wú)明顯變化,。國(guó)窖1573品牌實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)全面覆蓋，海外市場(chǎng)全力擴(kuò)張,；瀘州老窖品牌在糧倉(cāng)市場(chǎng)筑壘精耕,，機(jī)會(huì)市場(chǎng)站穩(wěn)滲透。

舍得酒業(yè)省內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收18.83億元,，省外市場(chǎng)營(yíng)收46.78億元,，省外市場(chǎng)營(yíng)收占比71%；水井坊在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收48.36億元,，新渠道營(yíng)收4.80億元,。

再看徽酒四家企業(yè),，古井貢酒線下渠道營(yíng)收195.24億元，主要分布在華北,、華南和華中市場(chǎng),；迎駕貢酒省內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收45.17億元，占比71%,；口子窖省內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收49.02億元,，占比84%；金種子酒省內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收11.99億元,，占比82%,。

相比于全國(guó)化程度較為成熟的川酒四股，徽酒主要市場(chǎng)依然集中在安徽省內(nèi),，即便是徽酒龍頭古井貢酒也仍舊局限在華中,、華北市場(chǎng)?？傮w容量約380億元的安徽市場(chǎng)中,，四家上市公司占據(jù)約190億元。從另一個(gè)角度講,，徽酒未來(lái)的增長(zhǎng)空間依然廣闊,，但需要在全國(guó)化方面持續(xù)發(fā)力，向全國(guó)市場(chǎng)要增量,。

從產(chǎn)品數(shù)據(jù)看，五糧液產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收628.04億元,，同比增長(zhǎng)13.5%,；其他酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收136.43億元，同比增長(zhǎng)11.58%,。可以看出,，五糧液其他酒類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，向中高價(jià)位產(chǎn)品聚焦,。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上,，首次邁入300億的瀘州老窖中高檔酒類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收268.41億元，同比增長(zhǎng)21.28%,，占公司營(yíng)收總額比例為88.78%,；其他酒類產(chǎn)品營(yíng)收32.35億元，同比增長(zhǎng)29.23%,。瀘州老窖全品系的品牌都已進(jìn)入高質(zhì)量的良性發(fā)展軌道。

再看舍得酒業(yè),，其中高檔酒實(shí)現(xiàn)收入56.55億元,，同比增長(zhǎng)15.96%,，在酒類營(yíng)收占比中達(dá)到86%，是其營(yíng)收的核心支柱,。

水井坊高檔,、中檔產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為46.71億元、2.05億元,，同比增長(zhǎng)分別為3.73%,、64.08%。

總體來(lái)看,，川酒4股中高端產(chǎn)品是其總營(yíng)收的主力貢獻(xiàn)力量,，占比均超過(guò)75%以上，從中也可以看出當(dāng)下白酒行業(yè)高端化的總體趨勢(shì),。

徽酒也同樣表現(xiàn)出這樣的趨勢(shì),。

古井貢酒中高端核心產(chǎn)品年份原漿在2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收154.17億元，同比增長(zhǎng)27.34%,；中低價(jià)位產(chǎn)品古井貢酒系列營(yíng)收20.16億元,，同比增長(zhǎng)7.56%；黃鶴樓及其他產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.06億元,，同比微增0.87%,。

迎駕貢酒中高檔白酒、普通白酒分別實(shí)現(xiàn)銷售收入50.22億元,、13.8億元,，同比增長(zhǎng)27.84%、8.68%,。

口子窖酒類總營(yíng)收58.49億元,，高檔白酒營(yíng)收56.78億元，在整體酒類營(yíng)收中占比高達(dá)97%,。

金種子酒類總營(yíng)收9.82億元,，中高檔白酒營(yíng)收合計(jì)2.84億元，低端酒營(yíng)收6.98億元,。

從以上數(shù)據(jù)對(duì)比可以看出,，中高端產(chǎn)品幾乎貢獻(xiàn)了川皖8家上市酒企的絕大部分營(yíng)收，中高端白酒帶來(lái)的高利潤(rùn)也成為白酒企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)源,。

綜合看來(lái),，與梯隊(duì)分明、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健的川酒相比,，徽酒還有很多不足和短板,，尤其是在全國(guó)化市場(chǎng)拓展方面，還有較大的空間,。但徽酒在業(yè)績(jī),、利潤(rùn)上的強(qiáng)勁增速也展示出其持續(xù)發(fā)力,，不斷追趕的努力態(tài)勢(shì)。