近日，白酒產(chǎn)業(yè)迎來了國資的集中入場,。僅在10月,，就發(fā)生3起“國資飲酒”案例。

10月26日,，華潤啤酒（控股）有限公司全資附屬公司——華潤酒業(yè)控股有限公司,，以123億元收購了貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司55.19%的股權(quán)；

10月21日,，重慶市江津區(qū)華信資產(chǎn)經(jīng)營（集團）有限公司入股重慶江記酒莊有限公司,，以13.79%的持股比例成為江記酒莊第三大股東；

10月13日,，貴州省新動能產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金合伙企業(yè)（有限合伙）正式注資貴州李興發(fā)酒業(yè)有限公司,，以32.85%的投資比例躋身為該酒企第二大股東。

國資入股酒企早有先例,。據(jù)不完全統(tǒng)計,，僅在四川、貴州、山西,、重慶等四省市,，自2013年來已有多家酒企獲得國資參股，交易金額合計約達244.98億元,。

為更好地揭示“國資飲酒”的背后邏輯,，云酒頭條（微信號：云酒頭條）統(tǒng)計了近年來的13起“國資飲酒”案例并總結(jié)了三大趨勢。

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國資愛“喝”醬酒,？

從近年來發(fā)生的13起“國資飲酒”案例來看,，7起案例都集中在“黔酒產(chǎn)區(qū)”與“醬香品類”。有業(yè)內(nèi)人士表示,，這充分說明了醬香型白酒市場成長性仍然值得期待,。

從利潤占比來看，《2020-2021中國醬酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》統(tǒng)計,，醬酒僅憑8%的產(chǎn)能就貢獻了白酒行業(yè)26%的銷售收入和40%的利潤,。

從醬酒投資來看，以貴州醬酒集團和仁懷酒投等為代表的國資的行動暫且不提,；金東集團,、天士力集團等一批業(yè)內(nèi)外投資方開始進駐茅臺鎮(zhèn)，布局醬酒產(chǎn)業(yè),；同時,，以洋河、水井坊,、勁牌等為代表的名酒,，也紛紛“染醬”。

從醬酒產(chǎn)量來看,，據(jù)不完全統(tǒng)計,，2022年下沙季，醬香型白酒行業(yè)排名前10位的企業(yè)今年投產(chǎn)量同比增加19.1%,，醬酒頭部企業(yè)持續(xù)穩(wěn)產(chǎn)擴能,。

從相關(guān)政策來看，貴州省自2022年二季度調(diào)整十大工業(yè)產(chǎn)業(yè)順序后,，醬香型白酒已位居十大工業(yè)之首,。這意味著醬酒成為了貴州省工業(yè)發(fā)展的重中之重，獲得了充分的政策支持,。

當(dāng)然,，醬酒有如此大的政策傾斜力度也離不開其優(yōu)異的表現(xiàn)。據(jù)貴州省統(tǒng)計局數(shù)據(jù),，2022年上半年,，全省十大工業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值達5752.93億元,，同比增長17.1%。其中醬香型白酒產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值580.21億元,，同比增長55.2%,。

國資飲酒最重要的基本邏輯是白酒產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展前景向好。種種跡象表明,，醬酒仍然擁有巨大的“造富能力”,。

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平臺型酒企增多

近年來，國資背景的大型平臺型酒企集中出現(xiàn),，遍布濃香,、醬香、清香產(chǎn)區(qū),。

今年8月，呂梁產(chǎn)區(qū)揭牌成立山西杏花村酒業(yè)集團,，由山西離柳焦煤集團和呂梁國資運營公司共同投資,，是一家由國資100%控股的酒企。其中,，持股80%的山西離柳焦煤集團是國有煤焦企業(yè)巨頭,，第二大股東則為呂梁國資運營公司，持股比例為20%,。

無獨有偶,，早在2017年，大型綜合國有企業(yè)四川省酒業(yè)集團就正式組建,，瀘州產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資集團,、瀘州興瀘投資集團、四川商投投資,、四川糧油集團有限責(zé)任公司為四大股東,。

3年后，注冊資金50億元的貴州醬酒集團面世,，由貴陽產(chǎn)業(yè)發(fā)展控股集團有限公司全資控股,。

4年后，遵義酒業(yè)集團也在遵義市人民政府的支持下成立,，注冊資本超10億元,。

平臺型酒企的成立，能夠進一步整合和優(yōu)化資源,，并依靠國資的公信力,、財富力、穩(wěn)定性,，通過并購和品牌打造,，實現(xiàn)高速發(fā)展,。以川酒集團為例，一經(jīng)組建,，就實現(xiàn)了高速增長,，當(dāng)年組建、當(dāng)年盈利,，于2019年躋身200億酒企的角逐方陣,。

雖然國資的動作促進了資源向優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)、品牌,、酒企集中,，但對于沒有搭上快車的中小酒企而言，“寒冬”才剛剛開始,。

中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉曾公布：今年上半年,，全國規(guī)上白酒企業(yè)數(shù)量為961家，虧損企業(yè)達190家,，虧損面為19.77%,，累計虧損額為13.41億元，同比增長65.03%,。

而貴州茅臺,、五糧液、洋河股份,、山西汾酒和瀘州老窖等19家白酒上市酒企,，卻在2022年上半年共實現(xiàn)營收1814.19億元，凈利潤高達700.61億,。

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年輕白酒受到青睞

10月21日,，江小白旗下重慶江記酒莊有限公司獲重慶市江津區(qū)華信資產(chǎn)經(jīng)營（集團）有限公司（以下簡稱華信資產(chǎn)）入股，認繳出資金額1.18億元,。

江津區(qū)人民政府表示,，其將依托江津良好的自然生態(tài)條件，以企業(yè)的力量帶動江津釀酒板塊跨越式發(fā)展,，真正將“渝酒振興”的旗幟交托給市場主體,。

被國資“相中”的不僅是江小白。

今年6月,，茅臺鎮(zhèn)醬酒品牌肆拾玖坊旗下公司——貴州肆玖酒業(yè)有限公司獲得了貴州省新動能產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金合伙企業(yè)（有限合伙）的增資入股,，認繳1.3億元，持股比例為22.59%,。

作為集產(chǎn)品,、渠道、文化于一身的產(chǎn)業(yè)共同體,，肆拾玖坊將互聯(lián)網(wǎng)思維引入白酒這個傳統(tǒng)行業(yè),，打造新零售的商業(yè)模式,，實現(xiàn)了自2015年成立以來，年復(fù)合增長率超 100%,，2021年營收突破20億的成績,。

其穩(wěn)健發(fā)展也贏得了投資方青睞。2021年肆拾玖坊接連完成兩輪融資,，此次國資入股后,，更為其醬酒項目建設(shè)又注入了新力量。

縱觀近年來“國資飲酒”的情況,，與搭建平臺型酒企不同,，國資這兩次入股酒企的目的似乎已經(jīng)發(fā)生了微妙的變化。前者更偏向于培養(yǎng)稅源,、整合資源,，而后者開始具有明顯的投資屬性。

江小白,、肆拾玖坊依托互聯(lián)網(wǎng)平臺圈粉無數(shù),，在年輕群體中自帶流量。對于投資方而言,，這類酒企回報率高、回報時間短,，無疑是一個不錯的選擇,。

同時，有投資專業(yè)人士表示,，此番國資入股,，意味著重慶市把江小白當(dāng)作本土優(yōu)秀企業(yè)加以扶持。江小白具有全國化的網(wǎng)絡(luò)布局,，一旦入股,，將助推產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)地高度融合，這是其被國資看中的主要原因,。

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“國資飲酒”意義何在,？

業(yè)內(nèi)人士表示，國資進入白酒產(chǎn)業(yè)將會給行業(yè)帶來以下幾點轉(zhuǎn)變,。

一是助推行業(yè)轉(zhuǎn)型升級,。以川酒集團為例，2020年,，川酒集團正式提出“一城一品”區(qū)域名酒復(fù)興計劃,，即在一個城市復(fù)興或者打造當(dāng)?shù)鼐哂写硇缘陌拙破放疲瑫r組建川酒研究院,，全面促進合作酒企在釀酒原料,、釀造工藝,、酒體設(shè)計等方面進行技術(shù)升級。

二是整合優(yōu)勢資源,。以成都酒業(yè)集團為例,，其立足邛崍，以白酒為中心的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢資源,，搭建輻射全國的白酒產(chǎn)業(yè)全生命周期服務(wù)平臺和創(chuàng)新白酒產(chǎn)業(yè)運營模式,，有利于助推成都白酒產(chǎn)區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合和生態(tài)圈集群的發(fā)展。

三是保障食品安全,。近年來醬香潮席卷全國,，也帶來了一些市場混亂與潛在的食品安全風(fēng)險，地方政府單純的“行政手段”難以起到直接控制效果,，以投資方式介入到企業(yè)管理,，或?qū)脑搭^上管控行業(yè)，加強食品安全與降低行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險,。

對于國資而言,，發(fā)揮自身資源優(yōu)勢，不僅能幫助酒廠獲得更廣闊的市場空間,，還可以在拉長白酒產(chǎn)業(yè)鏈,、完善供應(yīng)鏈體系的前提下，獲得理想的投資收益,。

而區(qū)域白酒也期望通過國資入主將護城河“挖得更深,、挖得更寬”。

可以預(yù)見的是,，未來國資進入白酒企業(yè)的現(xiàn)象會越來越多,，地方政府的政策紅利將會在名優(yōu)白酒上持續(xù)釋放。

酒業(yè)是否仍是優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的,，國資密集投資酒業(yè)信號已十分明確,。對于正處于強分化、深度調(diào)整中的酒類行業(yè)而言,，越來越多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)與項目正脫穎而出,。