立秋之后，預(yù)示著白酒即將進(jìn)入下半年白酒銷(xiāo)售旺季，此時(shí)回望上半年白酒“淡季”似乎更具有借鑒意義。

截至8月8日,，共有6家白酒上市公司（茅臺(tái)、今世緣,、老白干,、水井坊、伊力特,、金徽酒）發(fā)布2018年半年報(bào),，此外有5家白酒上市公司（酒鬼、青稞酒,、舍得,、順鑫、古井貢）發(fā)布2018年半年業(yè)績(jī)預(yù)告,。

數(shù)據(jù)顯示,，上述11家白酒上市公司中，10家白酒企業(yè)凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)以上增長(zhǎng),，僅青青稞酒凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)下滑,。伴隨著營(yíng)收,、凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，銷(xiāo)售費(fèi)用也在同步增長(zhǎng),。

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不僅僅是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),，銷(xiāo)售費(fèi)用也在大幅增長(zhǎng)！

10家白酒上市公司凈利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng),，從一定程度上顯示了上半年白酒“淡季不淡”的情況,。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，11家白酒上市上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊贅O快,。在6家發(fā)布半年報(bào)的公司中,，4家營(yíng)收增速超過(guò)30%，5家凈利潤(rùn)增速超過(guò)30%,。在5家發(fā)布半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中,，除青稞酒凈利潤(rùn)下滑之外，其他4家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)也均超過(guò)30%,。

總體來(lái)看,，11家公司中，有4家企業(yè)凈利潤(rùn)增速接近或者超過(guò)100%,。老白干酒受惠于業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和合并豐聯(lián)酒業(yè),，凈利潤(rùn)增速達(dá)到208.01%；水井坊凈利潤(rùn)增速也達(dá)到133.59%,；舍得酒業(yè)凈利潤(rùn)受惠于產(chǎn)品梳理、渠道變革帶來(lái)的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng),，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)到156.67%-188.75%,。此外，順鑫農(nóng)業(yè)凈利潤(rùn)增幅也預(yù)計(jì)達(dá)到70%-100%,。

然而,，對(duì)應(yīng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的是銷(xiāo)售費(fèi)用的快增長(zhǎng)。在6家發(fā)布半年報(bào)的公司中,，5家公司銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng),，其中3家銷(xiāo)售費(fèi)用增速超過(guò)了營(yíng)收增速。僅伊力特銷(xiāo)售費(fèi)用微降,，公司解釋為因營(yíng)銷(xiāo)體系和經(jīng)銷(xiāo)商隊(duì)伍變革,，使得經(jīng)銷(xiāo)商促銷(xiāo)費(fèi)下降。

值得一提的是,，在大家印象中“不愁賣(mài)”的茅臺(tái),，銷(xiāo)售費(fèi)用也增長(zhǎng)59.02%。公司解釋稱(chēng)系因?yàn)橥七M(jìn)“133”品牌戰(zhàn)略及醬香系列酒“5+5”市場(chǎng)策略而增加市場(chǎng)投入,。上半年增速極快的茅臺(tái)醬香酒,，背后有著強(qiáng)投入的推動(dòng),。

在行業(yè)人士所共識(shí)的“強(qiáng)分化、弱復(fù)蘇”格局之外,，白酒行業(yè)正在發(fā)生微妙變化,。

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迎復(fù)蘇利好，為什么還要花那么多錢(qián),？

名酒們迎來(lái)復(fù)蘇利好,，白酒上市公司大多數(shù)業(yè)績(jī)亦實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，為何還要投入巨大的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用呢,？這一趨勢(shì)似乎再次表明了行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)格局,，企業(yè)之間已經(jīng)進(jìn)入打“消耗戰(zhàn)”的階段。

白酒上市公司到底在哪里打“消耗戰(zhàn)”呢,？種種跡象表明,，品牌、渠道,、消費(fèi)者已經(jīng)成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主陣地,，這一點(diǎn)從廣告宣傳、商超,、促銷(xiāo)類(lèi)費(fèi)用占據(jù)銷(xiāo)售費(fèi)用大頭可見(jiàn)一斑,。

品牌已經(jīng)成為名酒企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心，有分析人士認(rèn)為,，行業(yè)新常態(tài)下的競(jìng)爭(zhēng),，“如果沒(méi)有品牌，一切都是零”,。反映到行業(yè)層面,，“二八原則”之下，市場(chǎng)愈加向一線(xiàn)名酒集中,、高端白酒內(nèi)部茅臺(tái)酒的“一騎絕塵”都是有利證據(jù),。

以水井坊為例，上半年銷(xiāo)售費(fèi)用4.19億元,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了同期凈利潤(rùn)2.6億元,，同比增長(zhǎng)高達(dá)102.6%，其中廣告費(fèi)及促銷(xiāo)費(fèi)占比達(dá)到80.67%,。對(duì)于銷(xiāo)售費(fèi)用的增長(zhǎng),，水井坊稱(chēng)系為強(qiáng)化品牌知名度和信譽(yù)度，增加有效的電視和戶(hù)外廣告,、節(jié)慶促銷(xiāo)以及核心門(mén)店,、品鑒會(huì)等投入。水井坊能夠在中檔產(chǎn)品營(yíng)收下滑21.17%的同時(shí),，實(shí)現(xiàn)高檔產(chǎn)品60.19%的增長(zhǎng),，背后離不開(kāi)品牌的打造,。

對(duì)于白酒企業(yè)來(lái)講，激烈競(jìng)爭(zhēng)的不僅僅是品牌,，還有渠道拓展和消費(fèi)者培育,。在“終端為王”、“消費(fèi)者為王”的爭(zhēng)奪戰(zhàn)中,，沖在最前方的已經(jīng)不僅是二線(xiàn)名酒,、區(qū)域名酒，過(guò)去“皇帝女兒不愁嫁”的一線(xiàn)名酒也在其中,。

茅臺(tái)通過(guò)聯(lián)誼會(huì),、讀書(shū)會(huì)、品鑒年等形式打造"茅粉"生態(tài)圈,，助推經(jīng)銷(xiāo)商擴(kuò)大終端消費(fèi)群體,，醬香系列酒“萬(wàn)家共享”活動(dòng)開(kāi)遍全國(guó)。五糧液邀請(qǐng)消費(fèi)者,、經(jīng)銷(xiāo)商赴俄羅斯舉行“萬(wàn)店濃香世界杯”觀賽之旅,，提升凝聚力。瀘州老窖通過(guò)“國(guó)窖薈”“七星盛宴”等形式不斷推升維護(hù)終端,、培育新消費(fèi)者水平,。

值得一提的是，為了與經(jīng)銷(xiāo)商的深度結(jié)合,，在過(guò)去一年多中,，五糧液、舍得酒業(yè),、金徽酒等更是推出或?qū)嵤┝硕ㄔ鲇?jì)劃,，吸引經(jīng)銷(xiāo)商“上車(chē)”。

行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)格局背后,，是品牌、渠道和消費(fèi)者已經(jīng)成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作,。

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“全民皆戰(zhàn)”的下半場(chǎng)：不止“消耗戰(zhàn)”,，更是“持久戰(zhàn)”！

在表現(xiàn)并不理想的股市中,，白酒股似乎從來(lái)不缺乏關(guān)注,，看好之聲也不絕于耳。

長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì),，2018年行業(yè)景氣將好于2017年,，其中上半年高端酒整體收入增速預(yù)計(jì)維持25%-35%快增長(zhǎng)，次高端收入增速將達(dá)到30%以上,。華創(chuàng)證券也認(rèn)為,，當(dāng)前白酒的周期尚未結(jié)束,，仍處中期行情，預(yù)計(jì)2018年業(yè)績(jī)?nèi)杂懈咴鲩L(zhǎng),。

良好預(yù)期的背后,，白酒企業(yè)打響的不僅僅是銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)的“消耗戰(zhàn)”，更是“全民皆戰(zhàn)”的“持久戰(zhàn)”,。就在日前,，在振興蘇酒20年周年紀(jì)念活動(dòng)上，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)王延才表示,，“酒行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入不缺酒,，但是缺好酒、缺名酒的時(shí)代”,。

與王延才觀點(diǎn)相印證的是行業(yè)數(shù)據(jù)的變化,。數(shù)據(jù)顯示，2018年1-6月,，規(guī)模以上白酒企業(yè)累計(jì)產(chǎn)量492.9萬(wàn)千升,，同比微增5.8%，同期白酒制造主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2865.24億元,，同比增長(zhǎng)15.82%,，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)而非產(chǎn)量主導(dǎo)行業(yè)增長(zhǎng)的趨勢(shì)十分明顯。

產(chǎn)量微增的背后是白酒市場(chǎng)容量正面臨“天花板”效應(yīng),。前瞻研究院認(rèn)為,，未來(lái)白酒行業(yè)產(chǎn)量增長(zhǎng)率將維持在低水平，增長(zhǎng)率將在2%左右,。預(yù)計(jì)到2023年,，行業(yè)產(chǎn)量在1560.37萬(wàn)千升左右。與這一數(shù)據(jù)對(duì)應(yīng)的是,，2016年,，我國(guó)白酒產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到1358.4萬(wàn)千升，未來(lái)增長(zhǎng)空間有限,。

行業(yè)“天花板”的背后是消費(fèi)“天花板”的作用,。例如，來(lái)自于年輕消費(fèi)者培育的挑戰(zhàn),。調(diào)查顯示,，在我國(guó)白酒的重度消費(fèi)群體中，主要消費(fèi)群體的年齡分布為25至54歲,，其中35-44歲的人群占比最高,，達(dá)到30.7%，是白酒消費(fèi)的主要人群，而年輕人更傾向于引用葡萄酒,、啤酒,，以及洋酒、雞尾酒等產(chǎn)品,。

2017年,，國(guó)際葡萄酒和烈酒研究所（IWSR）發(fā)布研報(bào)指出，2016年全球酒類(lèi)飲品市場(chǎng)規(guī)?？s減了1.3%,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于之前五年平均0.3%的降幅，雖然其中其將下滑歸結(jié)于啤酒的下滑,，但烈酒也不過(guò)以0.3%的幅度增長(zhǎng),。

雖然對(duì)于消費(fèi)者培育、人均消費(fèi)量等消費(fèi)市場(chǎng)預(yù)測(cè)有不同觀點(diǎn),，但集中度不斷提升已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí),，也正是因此越來(lái)越多的白酒企業(yè)參與到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，幾乎形成了“全民皆戰(zhàn)”的格局,。

在容量增長(zhǎng)未來(lái)很難出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)的背景下,，成為渠道商眼中“賺錢(qián)”的“好酒”和消費(fèi)者眼中質(zhì)優(yōu)價(jià)宜的“好酒”，只能通過(guò)中長(zhǎng)期的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)來(lái)實(shí)現(xiàn),。這也意味著對(duì)于搶奪“二八原則”前20%入場(chǎng)券或者希望保住頭部位置的白酒企業(yè)來(lái)講,，打響的不僅僅是“消耗戰(zhàn)”，更是“持久戰(zhàn)”,，必須確保企業(yè)在中長(zhǎng)期的優(yōu)勢(shì)才能立于不敗之地,。