自2013年3月22日停牌起,，王朝酒業(yè)就進入長期停牌，成績單也一推再推,。12月8日晚間,，王朝酒業(yè)發(fā)布2012-2015年度全年初步業(yè)績。

遲來的業(yè)績單為外界揭開了一個怎樣的王朝,？

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業(yè)績四連降,，從15億跌至6億

對于四年間業(yè)績變動原因，王朝酒業(yè)方面表示：

2012年,，公司收入減少的主要原因是盡管因進一步優(yōu)化銷售組合至高檔次產(chǎn)品,，集團的葡萄酒產(chǎn)品的平均出廠售價上升,，但惟銷量下跌所致。銷量減少乃由于集團銷售及分銷模式實行改革的影響,；及中國經(jīng)濟環(huán)境表現(xiàn)欠佳,，國內葡萄酒產(chǎn)品的需求疲軟及進口葡萄酒的影響所致。

2013年,，公司收入減少的主要原因是為順應市場需求，將銷售組合轉向中低檔次品,，故葡萄酒產(chǎn)品的銷量下降及平均出廠售價下跌所致,。

2014年，公司收入減少主要由于政府限制宴請宴會等政策,；及中國經(jīng)濟增長放緩,，國內葡萄酒產(chǎn)品的需求疲軟以及受進口葡萄酒的影響，銷量較去年有所下降,，與為順應市場需求,，進一步優(yōu)化銷售組合至中低檔次產(chǎn)品，故平均售價較去年有所下跌,。

2015年,，公司收入減少主要由于政府限制宴請宴會等政策；及受中國經(jīng)濟放緩及進口葡萄酒的影響所致,。而虧損下降主要由于盡管收入減少,，但由于存貨減值撥備減少，毛利率增加,；及因實施有效成本控制后節(jié)約成本導致分銷開支減少所致,。

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虛構銷售收入，調查仍在繼續(xù)

在此次發(fā)布的2012年業(yè)績公告當中,，披露公司了核數(shù)師羅兵咸永道對此前公司涉及與若干分銷商的銷售安排,、本集團持有的存貨差異、銷售開支之確認及分類及若干其他事宜對綜合財務報表產(chǎn)生影響進行了介紹,。

據(jù)悉,，2016年8月，因2013年3月被匿名信舉報導致停牌超3年之久的王朝酒業(yè)公布了階段性的調查結果,，公告顯示,，“由于前幾年員工更替頻繁與離職人員較多，工作交接手續(xù)不完善,，若干文件/資料并沒有完整交接給相關部門,，造成大多數(shù)原始資料缺失”，因此公司無法向有關專業(yè)人士直接提供確實材料,。這不僅體現(xiàn)了王朝酒業(yè)內部管理的混亂,，也拉長了內部調查的時間,。因此，該項調查結論還沒有最終確定,，需要管理層進一步回復,，復牌時間未定。

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沒落的“王朝”,，能否自我救贖,？

昔日與張裕、長城同行的王朝,，也被稱為行業(yè)“三駕馬車”之一,，而如今，伴隨著威龍掛牌上市,，再加上莫高股份（600543.SH）,、通葡股份(600365.SH)、中葡股份（600543.SH）等A股上市公司以及伊珠股份,、芳香莊園等新三板企業(yè),，停牌已四年之久的王朝酒業(yè)發(fā)展已明顯滯后。

對比看來,，張裕A（000869.SZ）受“三公消費”受限及經(jīng)濟環(huán)境影響,，該公司營業(yè)收入和凈利潤自2012年開始從高處回落，2011年該公司營收約60億元,，到2013年為43.21億元,。

張裕2016年全年實現(xiàn)營業(yè)收入47.18億元，較上年增長1.46%,；但由于受高毛利產(chǎn)品銷售占比下滑而低毛利產(chǎn)品銷售占比上升影響,，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤9.82億元。

2017年4月,，中國食品發(fā)布2016年報顯示：酒業(yè)板塊實現(xiàn)銷售收入25.03億元,，折合人民幣約22億。其中主營進口酒的中糧名莊薈業(yè)績猛增147%,，營收4億元,，按此推算長城葡萄酒2016年營收在18億元左右，銷售額增長6%,，銷量下滑9%,。

威龍股份2016年報顯示，公司全年實現(xiàn)營收7.82億元,，同比增長5.98%,，凈利潤為5878.99萬元，大幅增長40.62%,。

顯然,，自2010年至今近7年多的時間里,，王朝一直處于一個下行通道之內，與同業(yè)差距正逐步擴大,，能否完成“自我的救贖”,，未來仍值得關注。

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