自2013年3月22日停牌起，王朝酒業(yè)就進入長期停牌,，成績單也一推再推,。12月8日晚間，王朝酒業(yè)發(fā)布2012-2015年度全年初步業(yè)績,。

遲來的業(yè)績單為外界揭開了一個怎樣的王朝,？

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業(yè)績四連降，從15億跌至6億

對于四年間業(yè)績變動原因,，王朝酒業(yè)方面表示：

2012年,，公司收入減少的主要原因是盡管因進一步優(yōu)化銷售組合至高檔次產品，集團的葡萄酒產品的平均出廠售價上升,，但惟銷量下跌所致,。銷量減少乃由于集團銷售及分銷模式實行改革的影響；及中國經濟環(huán)境表現欠佳,，國內葡萄酒產品的需求疲軟及進口葡萄酒的影響所致,。

2013年，公司收入減少的主要原因是為順應市場需求,，將銷售組合轉向中低檔次品,，故葡萄酒產品的銷量下降及平均出廠售價下跌所致。

2014年,，公司收入減少主要由于政府限制宴請宴會等政策,；及中國經濟增長放緩，國內葡萄酒產品的需求疲軟以及受進口葡萄酒的影響,，銷量較去年有所下降,，與為順應市場需求，進一步優(yōu)化銷售組合至中低檔次產品,，故平均售價較去年有所下跌,。

2015年，公司收入減少主要由于政府限制宴請宴會等政策,；及受中國經濟放緩及進口葡萄酒的影響所致,。而虧損下降主要由于盡管收入減少，但由于存貨減值撥備減少,，毛利率增加,；及因實施有效成本控制后節(jié)約成本導致分銷開支減少所致。

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虛構銷售收入，調查仍在繼續(xù)

在此次發(fā)布的2012年業(yè)績公告當中,，披露公司了核數師羅兵咸永道對此前公司涉及與若干分銷商的銷售安排,、本集團持有的存貨差異、銷售開支之確認及分類及若干其他事宜對綜合財務報表產生影響進行了介紹,。

據悉,，2016年8月，因2013年3月被匿名信舉報導致停牌超3年之久的王朝酒業(yè)公布了階段性的調查結果,，公告顯示,，“由于前幾年員工更替頻繁與離職人員較多，工作交接手續(xù)不完善,，若干文件/資料并沒有完整交接給相關部門,，造成大多數原始資料缺失”，因此公司無法向有關專業(yè)人士直接提供確實材料,。這不僅體現了王朝酒業(yè)內部管理的混亂,，也拉長了內部調查的時間。因此,，該項調查結論還沒有最終確定，需要管理層進一步回復,，復牌時間未定,。

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沒落的“王朝”，能否自我救贖,？

昔日與張裕,、長城同行的王朝，也被稱為行業(yè)“三駕馬車”之一,，而如今,，伴隨著威龍掛牌上市，再加上莫高股份（600543.SH）,、通葡股份(600365.SH),、中葡股份（600543.SH）等A股上市公司以及伊珠股份、芳香莊園等新三板企業(yè),，停牌已四年之久的王朝酒業(yè)發(fā)展已明顯滯后,。

對比看來，張裕A（000869.SZ）受“三公消費”受限及經濟環(huán)境影響,，該公司營業(yè)收入和凈利潤自2012年開始從高處回落,，2011年該公司營收約60億元，到2013年為43.21億元,。

張裕2016年全年實現營業(yè)收入47.18億元,，較上年增長1.46%；但由于受高毛利產品銷售占比下滑而低毛利產品銷售占比上升影響，實現歸屬于母公司股東的凈利潤9.82億元,。

2017年4月,，中國食品發(fā)布2016年報顯示：酒業(yè)板塊實現銷售收入25.03億元，折合人民幣約22億,。其中主營進口酒的中糧名莊薈業(yè)績猛增147%,，營收4億元，按此推算長城葡萄酒2016年營收在18億元左右,，銷售額增長6%,，銷量下滑9%。

威龍股份2016年報顯示,，公司全年實現營收7.82億元,，同比增長5.98%，凈利潤為5878.99萬元,，大幅增長40.62%,。

顯然，自2010年至今近7年多的時間里,，王朝一直處于一個下行通道之內,，與同業(yè)差距正逐步擴大，能否完成“自我的救贖”,，未來仍值得關注,。

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