近期,，穩(wěn)增長、促銷費(fèi)政策頻出,，利好信號傳遞至白酒股市。

7月25日,，白酒板塊持續(xù)走強(qiáng),，當(dāng)日開盤即表現(xiàn)活躍，包括珍酒李渡（6979.HK）在內(nèi)的21只白酒個股全線飄紅,。

從7月19日-7月31日,，珍酒李渡在交易日內(nèi)連續(xù)實(shí)現(xiàn)上漲，漲幅領(lǐng)跑所有白酒個股,。其中7月25日漲幅一度達(dá)到7.52%,，成交額達(dá)到1.27億港元。

截至8月3日收盤,，珍酒李渡收盤價10.1港元/股,，上漲7.56%，依然大幅領(lǐng)跑,，成交額8039.48萬港元,，總市值達(dá)到330.4億港元。

今年上半年,，國內(nèi)酒水市場復(fù)蘇低于預(yù)期，庫存高企,、動銷緩慢等成為行業(yè)熱議話題,。在此背景下，珍酒李渡依然表現(xiàn)出穩(wěn)定的增長態(tài)勢,，價值潛力持續(xù)釋放,，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的綜合實(shí)力。

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基本面扎實(shí)

長期價值凸顯

“前幾天剛剛?cè)雮},，今天就漲了”“哭了,，早知道漲得這么猛上周就多入手一些了”……在珍酒李渡股吧中，投資者們的討論十分活躍,，對珍酒李渡的看好也溢于言表,。

一個企業(yè)能夠被投資者廣泛認(rèn)可，核心因素往往看兩個方面：一是企業(yè)是否具備扎實(shí)的綜合實(shí)力，即其基本面,；二是企業(yè)是否有可期待的增長潛力,，即未來的確定性。

從基本面來看,，珍酒李渡可謂之“多邊形戰(zhàn)士”,，品牌故事可以概括為“1234”。

珍酒李渡旗下旗艦品牌貴州珍酒,，創(chuàng)建于1975年,，其誕生過程頗具傳奇色彩，被譽(yù)為“中國白酒一號工程”,，1985年根據(jù)方毅副總理“酒中珍品”的題詞而定名珍酒,，并

在1988年成為“貴州三大醬香品牌”和“中國四大國宴白酒”。

今年4月,，珍酒李渡成功登陸港股,，一舉打破了國內(nèi)近7年無白酒企業(yè)上市的局面，成為“港股白酒第一股”,，同時也成為名副其實(shí)的“中國醬酒第二股”,，凸顯了珍酒李渡的強(qiáng)勁實(shí)力與稀缺屬性。

除了貴州珍酒,，珍酒李渡旗下?lián)碛械睦疃?、湘窖及開口笑三大地方知名白酒品牌，同樣底蘊(yùn)深厚,。

上述四大品牌構(gòu)建起珍酒李渡三級增長引擎——以次高端醬香型白酒為主的旗艦品牌珍酒是主要增長引擎,；以次高端以上級別兼香型白酒為主的李渡為第二層增長引擎；湖南地區(qū)的領(lǐng)先品牌湘窖和開口笑作為可持續(xù)增長引擎,。

來自方正證券的研報(bào)顯示,，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)升級中，四大品牌銷售收入占比不斷提升,。2022年集團(tuán)收入中,，四大品牌收入貢獻(xiàn)分別約65%、15%,、12%,、6%，四大品牌合計(jì)收入貢獻(xiàn)達(dá)98%以上,，形成了多樣立體化,、多香型的品牌矩陣。

從品牌勢能來看,，據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示,，2021年，珍酒李渡在中國所有白酒公司中排名第14位，其中貴州珍酒市占率位居醬香白酒行業(yè)第5,。

放眼整個白酒行業(yè),，同時擁有如此豐富的品牌，有如此齊全的香型,，有如此完善的產(chǎn)品體系,，有20年以上的行業(yè)積淀，同時又是港股白酒第一股,，珍酒李渡的豐富性,、特殊性，在行業(yè)中獨(dú)樹一幟,。

而在團(tuán)隊(duì)上,，珍酒李渡集團(tuán)創(chuàng)始人吳向東擁有近30年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，具有眾多成功創(chuàng)業(yè)記錄,。其帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)資歷豐富具備扎實(shí)的專業(yè)知識,，帶領(lǐng)企業(yè)不斷向前,。

當(dāng)然,，貴州珍酒的產(chǎn)能實(shí)力也不容忽視，這是珍酒李渡的最強(qiáng)勁的基本面之一,。僅以貴州珍酒為例,，2022年，珍酒投產(chǎn)下沙3.5萬噸,，產(chǎn)能實(shí)力已經(jīng)是名副其實(shí)的貴州醬酒前三,。

這些綜合實(shí)力，反映出珍酒李渡當(dāng)前扎實(shí)的基本面,，其長遠(yuǎn)的價值也由此凸顯,。

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持續(xù)做加法

夯實(shí)未來確定性

再來看珍酒李渡的未來增長潛力。

一個企業(yè)有沒有未來,，其發(fā)展有沒有確定性,，值不值得長期關(guān)注和持有，可以從一個基本緯度來看,，即企業(yè)近期的動作是在做加法還是減法,。

疫情發(fā)生以來至現(xiàn)在，行業(yè)環(huán)境確實(shí)對眾多中小白酒企業(yè)不友好,，很多企業(yè)面臨淘汰,。今年以來，一些大品牌也開始謀求降本增效,，通過收縮產(chǎn)品線,、縮減廣告投入、停止招商等節(jié)約成本，提升企業(yè)經(jīng)營利潤,。

而反觀珍酒李渡,，卻一直在做加法，品牌建設(shè)上持續(xù)投入,，產(chǎn)能上持續(xù)夯實(shí),，市場上持續(xù)深耕，營銷上持續(xù)發(fā)力,。形成了月月有聲音,、時時有落地的珍酒李渡勢能。

比如在營銷上,，旗下貴州珍酒一方面通過“美食+美酒”的沉浸式四季品鑒會,，為消費(fèi)者營造極致品鑒體驗(yàn)；另一方面,，加強(qiáng)與知名KOL深度合作,，強(qiáng)調(diào)圈層引領(lǐng)團(tuán)購驅(qū)動，賦能品牌到銷售的轉(zhuǎn)化,。

今年6月,，珍酒邀請知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平到珍酒參觀，任澤平對珍酒給予了極高的評價,。其后,，珍酒攜手任澤平“點(diǎn)燃希望·2023年中國經(jīng)濟(jì)十大新機(jī)遇”年中大秀，以品牌合作伙伴的身份,，收獲了大量關(guān)注,，讓珍酒的品牌影響力、知名度,、美譽(yù)度進(jìn)一步提升,。

不僅如此，珍酒與著名中英文脫口秀演員,、千萬粉絲大V北美崔哥的合作,，也讓珍酒品牌在海外華人華僑心中扎根，“貴州珍酒 天長地久”已經(jīng)成為其舉杯歡聚時必喊的口號,。

在全國市場布局上,，珍酒持續(xù)深耕核心市場積累品牌勢能，加強(qiáng)重點(diǎn)市場精細(xì)化運(yùn)營提升份額,，孵化有醬酒氛圍和基礎(chǔ)的培育市場,。去年逆勢擴(kuò)招2000余名銷售人員，為場景復(fù)蘇后的銷售推廣做足了前置性準(zhǔn)備,。

產(chǎn)能上,，珍酒預(yù)計(jì)2024年將增加1.66萬噸產(chǎn)能,，實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)能5萬噸的突破。預(yù)計(jì)“十五五”期間產(chǎn)能將達(dá)10萬噸,，儲酒40萬噸,，以長期主義為珍酒李渡構(gòu)筑起堅(jiān)固的護(hù)城河。

多維度的動作,，讓珍酒李渡的熱度持續(xù)保持在高層面,，吳向東本人的一些演講內(nèi)容，頻頻成為行業(yè)熱議的話題,，就是典型體現(xiàn),。

這樣充滿活力、充滿勁頭的珍酒李渡,，自然能夠贏得關(guān)注者對其未來的普遍看好,。

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送上高評價

證券機(jī)構(gòu)普遍看好

珍酒李渡在資本市場的特殊性，決定了其業(yè)績,、股價和市場情況自然受到各界關(guān)注,。

而作為嗅覺最敏銳的觀察者和投資者，證券機(jī)構(gòu)們對企業(yè)的關(guān)注度和評價,，往往更能直觀地說明問題,。

云酒頭條（微信號：云酒頭條）注意到，近一個月以來,，珍酒李渡至少獲得10份券商研報(bào)關(guān)注,，其中方正證券,、東方證券,、華創(chuàng)證券、中金公司,、德邦證券等機(jī)構(gòu),，均給予買入、跑贏行業(yè),、強(qiáng)烈推薦等評價,。

方正證券發(fā)布研報(bào)稱，珍酒李渡集團(tuán)整合四大品牌三種香型,，作為稀缺港股白酒標(biāo)的,，多品牌業(yè)務(wù)布局為公司提供業(yè)績強(qiáng)勁增長驅(qū)動力，受益轉(zhuǎn)醬及次高端及以上擴(kuò)容趨勢,，有望受益于行業(yè)格局改善紅利,，盈利彈性具備釋放空間。

同時,，方正證券還給予珍酒李渡“強(qiáng)烈推薦”評級的投資建議,，并預(yù)測珍酒李渡將于2025年邁入百億陣營,。

據(jù)德邦證券研報(bào)，自今年3月以來,，珍酒李渡渠道端回款始終保持著良好的增長態(tài)勢,，回款同比增長20%，4月份趨勢延續(xù),，3-4月同比增長30%,，5月份回款增速再創(chuàng)新高。研報(bào)提出,，醬酒品牌中,，珍酒的品牌故事深入人心，從2022年實(shí)施的減壓去庫存,、精細(xì)化服務(wù),、消費(fèi)者建設(shè)等經(jīng)營策略來看，珍酒李渡管理層的優(yōu)秀能力毋庸置疑,，將持續(xù)為珍酒李渡的長期發(fā)展保駕護(hù)航,。

“珍酒李渡高端酒量價齊升、中檔酒筑牢塔基持續(xù)貢獻(xiàn)增量,，下半年低基數(shù)疊加旺季催化下,，公司經(jīng)營更加從容，任務(wù)完成確定性仍高,?！比A創(chuàng)證券也表達(dá)了對珍酒李渡的看好。

而在云酒頭條看來,，隨著近年來行業(yè)越來越向頭部集中,，馬太效應(yīng)明顯，珍酒李渡擁有獨(dú)特的品牌力,、完善的品牌矩陣和廣而密的銷售布局,，精準(zhǔn)洞察消費(fèi)升級趨勢，在行業(yè)競爭中具備持續(xù)發(fā)展的先機(jī)和定力,。

從4月上市至今,，珍酒李渡能夠持續(xù)獲得市場關(guān)注，得到投資者廣泛認(rèn)可和投票,，充分印證了公司強(qiáng)勁的基本面,，其未來被多領(lǐng)域看好。

近期,，高層出臺支持民營企業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策,，這對珍酒李渡這樣的大型集團(tuán)來說，無疑是重磅利好,。

后續(xù),，隨著資本市場對白酒板塊投資熱情的加速回歸,，疊加業(yè)績穩(wěn)步向上，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，珍酒李渡或?qū)⒈l(fā)更大的市場價值和行業(yè)價值,，將為投資者帶來更多期待。

*圖片來源：珍酒李渡,；本文僅做討論,，不構(gòu)成任何投資建議